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Bitcoin vs Gold (BTC vs XAU): Retornos, Riesgo y Volatilidad (2021)

Última actualización: 31 de diciembre de 2021

Gale Finance Team
Escrito por Gale Finance Team
Sid Kalla
Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Período de análisis: 2021-01-01 a 2021-12-31

BTC Retorno Total
↑ +44.8%
XAU Retorno Total
↓ -5.8%

Rendimiento relativo de BTC vs XAU (Normalizado a 100)

BTC XAU

Normalizado a 100 en la fecha inicial para comparar

Puntos Clave

  • Retorno total: BTC obtuvo un retorno total de +44.8%, mientras XAU retornó -5.8% en el mismo período. BTC superó en retornos totales.
  • Retorno ajustado al riesgo (ratio Sharpe): XAU tuvo un Sharpe negativo (-0.72) mientras BTC fue positivo (0.81), lo que indica que BTC tuvo un rendimiento ajustado al riesgo claramente superior en este período.
  • Volatilidad (anualizada): BTC fue más volátil, con 80.3% de volatilidad anualizada, frente a 13.3% para XAU.
  • Caída máxima: La caída máxima de XAU fue -13.7%, mientras BTC registró una caída más profunda de -53.1%.
  • Riesgo de cola (VaR & Pérdida esperada): Al nivel del 5% (retornos logarítmicos diarios), el VaR de BTC fue -6.63% y su pérdida esperada (CVaR) fue -9.38%; los de XAU fueron -1.59% y -2.21%. El VaR es el umbral; la pérdida esperada es el promedio en los peores días.
  • Asimetría & Curtosis: Asimetría: BTC -0.10 vs XAU -0.69. Curtosis en exceso: BTC 1.48 vs XAU 1.52. La asimetría negativa apunta a más cola a la baja; más curtosis en exceso significa colas más gruesas.
  • Días de cola y extremos: Días de cola de 2σ (baja/sube): BTC 10/11, XAU 11/4. Peor día: BTC -13.77% (2021-05-19) vs XAU -3.38% (2021-01-08). Mejor día: BTC +18.75% (2021-02-08) vs XAU +1.93% (2021-03-09).
  • Más ratios de riesgo: Sortino - BTC: 1.20 vs. XAU: -0.92 , Calmar - BTC: N/D vs. XAU: N/D , Sterling - BTC: N/D vs. XAU: N/D , Treynor - BTC: N/D vs. XAU: N/D , Índice Ulcer - BTC: N/D vs. XAU: N/D
Evaluación: BTC vs XAU: histórico de 10 años
Relacionados: BNB vs Bitcoin · Bitcoin vs Coinbase · Bitcoin vs Ethereum
En vivo: BTC vs XAU (móvil)

Bitcoin vs Gold Correlación

-0.01 Correlación promedio

Bitcoin y Gold estaban negativamente correlacionados en 2021. Con una correlación negativa de -0.01, estos activos tendieron a moverse en direcciones opuestas, ofreciendo fuertes beneficios de diversificación.

Para la construcción de cartera, esta correlación negativa sugiere que combinar BTC y XAU podría reducir significativamente la varianza mediante movimientos compensatorios.

Métrica Valor
Actual (30 días) 0.01
Promedio (período completo) -0.01
Mínimo -0.45
Máximo 0.34

La correlación mide qué tan cerca se mueven dos activos. Valores cerca de +1 indican fuerte movimiento conjunto, cerca de 0 indica independencia y valores negativos indican movimiento inverso.

Comparación de inversión

Si hubieras invertido $10.000 en cada activo el 1 de enero de 2021:

BTC $14.483,477 +44.8%
XAU $9416,918 -5.8%

Diferencia: $5066,559 (BTC por delante)

Opera BTC o XAU

Accede a estos activos en plataformas confiables.

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Divulgación de afiliados

Bitcoin y Gold: análisis de riesgo

Bitcoin experimentó su caída máxima de -53.1% desde 2021-04-13 hasta 2021-07-20. Aún no se ha recuperado a su máximo anterior.

Gold experimentó su caída máxima de -13.7% desde 2021-01-05 hasta 2021-03-08. Aún no se ha recuperado a su máximo anterior.

Caídas más pequeñas y recuperaciones más rápidas indican menor riesgo a la baja y mayor resiliencia en periodos de estrés.

Ratio de Sharpe

BTC Ratio de Sharpe
↑ 0.81
XAU Ratio de Sharpe
↓ -0.72

ratio Sharpe mide el retorno por unidad de riesgo (volatilidad). Un Sharpe más alto indica mejor rendimiento ajustado al riesgo. XAU tuvo un Sharpe negativo (-0.72) mientras BTC fue positivo (0.81), lo que indica que BTC tuvo un rendimiento ajustado al riesgo claramente superior en este período.

Un Sharpe por encima de 1.0 se considera bueno, por encima de 2.0 es excelente. Un Sharpe negativo significa que el activo rindió por debajo de la tasa libre de riesgo. Calculado con la ventana completa de 365 días de precios disponibles de cada activo y anualizado según el calendario del activo (365 para cripto, 252 días hábiles para acciones/ETFs/metales).

Ratio de Sortino

BTC Ratio de Sortino
↑ 1.20
XAU Ratio de Sortino
↓ -0.92

ratio Sortino mide el retorno por unidad de riesgo a la baja. A diferencia del Sharpe, solo cuenta la desviación a la baja (retornos por debajo del retorno objetivo). BTC tuvo mejores retornos ajustados a la baja.

Un Sortino más alto es mejor. Es útil cuando la volatilidad al alza es común (cripto es el ejemplo clásico). Desviación a la baja: BTC 54.1% vs XAU 10.3%. Calculado con la ventana completa de 365 días de precios disponibles de cada activo, usando la tasa libre de riesgo diaria como retorno objetivo, y anualizado según el calendario del activo (365 para cripto, 252 días hábiles para acciones/ETFs/metales).

Riesgo de cola y forma de la distribución (2021): Bitcoin vs. Gold

Esta sección analiza la forma de los retornos diarios, no solo el promedio. Estas métricas se calculan por activo sobre su propia serie diaria (en cripto incluye fines de semana). Usamos retornos logarítmicos diarios ln⁡(PtPt−1)\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right) para que los movimientos de varios días se sumen de forma limpia.

Definiciones: Valor en Riesgo (VaR), Pérdida esperada, asimetría, curtosis y colas gruesas.

Métrica (2021) BTC XAU
VaR 5% (retorno logarítmico diario) -6.63% -1.59%
Pérdida esperada 5% (CVaR) -9.38% (peores 19 días) -2.21% (peores 13 días)
Asimetría -0.10 -0.69
Exceso de curtosis 1.48 1.52
2σ días de cola (baja / alza) 10 / 11 11 / 4
Peor día -13.77% (2021-05-19) -3.38% (2021-01-08)
Mejor día +18.75% (2021-02-08) +1.93% (2021-03-09)

Comovimientos a la baja (2σ) — 2021

Calculado solo en fechas compartidas (n=257). Un “movimiento bajista de 2σ” significa un retorno logarítmico entre cierres compartidos a más de 2 desviaciones estándar por debajo de la propia media del activo en esta serie de fechas compartidas. Abajo mostramos retornos simples (%) para facilitar la lectura.

Cuando XAU tiene un día de caída fuerte, BTC también lo tiene
0.0%
0 / 11 días
Cuando BTC tiene un día de caída fuerte, XAU también lo tiene
0.0%
0 / 10 días
Mostrar fechas de cola bajista

Las fechas de abajo son observaciones en fechas compartidas. “Fecha” es el final del período (cierre). Los umbrales de cola se calculan con retornos logarítmicos, pero la tabla muestra retornos simples (%) para facilitar la lectura. Los retornos se calculan desde el cierre compartido anterior hasta este (por ejemplo, viernes → lunes incluye movimientos del fin de semana).

Días en que tanto BTC como XAU tuvieron un día de caída fuerte (2σ)

Ninguna en esta ventana.

Días en que BTC tuvo un día de caída fuerte

Fecha (intervalo) BTC XAU
2021-01-08 → 2021-01-11 -12.82% -0.26%
2021-01-21 -13.28% -0.08%
2021-02-23 -9.93% -0.20%
2021-04-16 → 2021-04-19 -9.50% -0.26%
2021-05-12 -13.32% -1.20%
2021-05-14 → 2021-05-17 -12.72% +1.31%
2021-05-19 -13.77% +0.00%
2021-06-18 → 2021-06-21 -11.49% +1.20%
2021-09-07 -11.06% -1.59%
2021-09-17 → 2021-09-20 -9.36% +0.71%

Días en que XAU tuvo un día de caída fuerte

Fecha (intervalo) BTC XAU
2021-01-08 +3.62% -3.38%
2021-02-04 -1.46% -2.17%
2021-02-25 -5.25% -1.92%
2021-02-26 -1.60% -2.44%
2021-06-03 +4.35% -1.98%
2021-06-16 -5.10% -2.53%
2021-06-17 -0.77% -2.12%
2021-08-06 +4.76% -2.44%
2021-08-06 → 2021-08-09 +8.29% -1.74%
2021-09-16 -0.82% -2.25%
2021-11-19 → 2021-11-22 -3.15% -2.28%

Léelo como “qué tan feas se ponen las peores jornadas”, no como un pronóstico preciso. Las muestras de un año son pequeñas, así que las estimaciones de cola son inherentemente ruidosas.

Comparación completa de Bitcoin vs. Gold (2021)

Métrica BTC XAU
Retorno total +44.8% -5.8%
Volatilidad anualizada 80.3% 13.3%
Ratio Sharpe 0.81 -0.72
Ratio Sortino 1.20 -0.92
Ratio Calmar N/D N/D
Ratio Sterling N/D N/D
Ratio Treynor N/D N/D
Índice Ulcer N/D N/D
Caída máxima -53.1% -13.7%
Correlación promedio con S&P 500 N/D N/D
VaR 5% (retorno logarítmico diario) -6.63% -1.59%
Pérdida esperada 5% (CVaR) -9.38% -2.21%
Asimetría -0.10 -0.69
Exceso de curtosis 1.48 1.52
2σ días de cola (baja / alza) 10 / 11 11 / 4
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Fórmulas, insumos y convenciones usadas para calcular las métricas en esta página.

Insumos y convenciones

Ventana compartida para métricas del par
2021-01-01 → 2021-12-31 (último cierre compartido).
Muestra de correlación móvil (cierres compartidos)
N/D
Anualización (días/año)
BTC: 365 días/año; XAU: 252 días/año.
Tasa libre de riesgo
Usa el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 3 meses (FRED: DGS3MO), promediado en la ventana de cada activo:
  • BTC: 4.50%.
  • XAU: 4.50%.
Arrastre por volatilidad (regla práctica)
Estimado a partir de la volatilidad anualizada (retornos simples). Para el enfoque en retornos logarítmicos, ver Retornos logarítmicos.
  • BTC: ≈ -32.2%/año
  • XAU: ≈ -0.9%/año
Alineación de datos
Sin forward fill. La correlación y los co-movimientos de cola se calculan solo en cierres compartidos.
En pares con calendarios distintos (por ejemplo, cripto vs acciones), los movimientos de fines de semana/feriados se reflejan en el siguiente cierre compartido.
Convención de retornos
Volatilidad/Sharpe/Sortino usan retornos diarios simples. El riesgo de cola usa retornos logarítmicos diarios para estadísticas de distribución (pero las tablas muestran retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diario simple
rt=PtPt−1−1r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1
Volatilidad
σann=σ(rt)A\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}
Arrastre por volatilidad (aprox.)
drag≈12σann2\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2
Ratio de Sharpe
S=A rˉ−rfσ(rt)AS = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}
Ratio de Sortino
So=A rˉ−rfE[min⁡(0, rt−rf/A)2] ASo = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}
Caída Máxima
MDD=min⁡t(Ptmax⁡s≤tPs−1)MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)
Correlación promedio
ρ=cov⁡(rA, rB)σA σB\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}
Retornos logarítmicos
ℓt=ln⁡(PtPt−1)\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)
Notación
PtP_t
Precio en el día t.
rtr_t
Retorno diario simple.
ℓt\ell_t
Retorno logarítmico diario.
rˉ\bar{r}
Promedio del retorno diario.
σ(rt)\sigma(r_t)
Desviación estándar de los retornos diarios.
AA
Factor de anualización (días/año).
rfr_f
Tasa libre de riesgo anual.

Bitcoin vs Gold: Preguntas frecuentes

¿Cuál tuvo mayor volatilidad: BTC o XAU?

BTC mostró mayor volatilidad de 80.3% anualizada, en comparación con 13.3% para XAU Durante 2021. Una mayor volatilidad significó oscilaciones de precio más grandes en ambas direcciones.

¿BTC aportó diversificación al combinarse con XAU?

BTC y XAU estaban negativamente correlacionados en 2021, con una correlación promedio de -0.01. Esta correlación negativa sugirió fuertes beneficios de diversificación mediante movimientos compensatorios.

¿Qué tan malos son los peores 5% de días para BTC vs XAU?

Durante 2021, el VaR 5% de BTC fue -6.63% y su Pérdida esperada 5% fue -9.38% (peores 19 días). Los de XAU fueron -1.59% y -2.21% (peores 13 días).

¿BTC y XAU caen juntos en días malos?

En fechas compartidas (n=257), cuando XAU tiene un día bajista de 2σ, BTC también lo tiene 0.0% (0/11 días). En la otra dirección, cuando BTC tiene uno, XAU también lo tiene 0.0% (0/10 días).

¿Cuál tuvo mejores retornos ajustados al riesgo: BTC o XAU?

XAU tuvo un Sharpe negativo (-0.72) mientras BTC fue positivo (0.81) Durante 2021, indicando que BTC tuvo un rendimiento ajustado al riesgo claramente superior.

¿Podrían BTC y XAU haberse combinado en una cartera?

Sí, aunque el tamaño de la asignación importó. Su correlación negativa podría haber reducido significativamente la varianza mediante movimientos compensatorios. La mayor volatilidad de BTC (80.3%) significó que incluso pequeñas asignaciones pueden afectar de forma material el riesgo total de la cartera.