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Marathon Digital vs MicroStrategy (MARA vs MSTR): Retornos, Riesgo y Volatilidad (1 año)

Última actualización: 25 de febrero de 2026

Gale Finance Team
Escrito por Gale Finance Team
Sid Kalla
Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder
Respuesta rápida

¿Cuál es la mejor inversión: MARA o MSTR?

Over the past year, MARA outperformed (-34.7% vs -43.5%) with a Sharpe ratio of -0.14.

Retorno Total
MARA WIN -34.7%
MSTR -43.5%
Ratio de Sharpe
MARA WIN -0.14
MSTR -0.39
Volatilidad Anualizada
MARA 84.5%
MSTR WIN 79.7%
Caída Máxima
MARA WIN -70.5%
MSTR -76.5%

Período de análisis: 2025-02-27 a 2026-02-25

MARA Retorno Total
↓ -34.7%
MSTR Retorno Total
↓ -43.5%

Rendimiento relativo de MARA vs MSTR (Normalizado a 100)

MARA MSTR

Normalizado a 100 en la fecha inicial para comparar

6 eventos en este período
Mostrar eventos

Puntos Clave

  • Retorno total: MARA obtuvo un retorno total de -34.7%, mientras MSTR retornó -43.5% en el mismo período. MARA superó en retornos totales.
  • Retorno ajustado al riesgo (ratio Sharpe): Ambos Sharpe fueron negativos (MARA -0.14 vs MSTR -0.39), lo que significa que ambos quedaron por debajo de la tasa libre de riesgo; MARA fue menos negativo.
  • Volatilidad (anualizada): MARA fue más volátil, con 84.5% de volatilidad anualizada, frente a 79.7% para MSTR.
  • Caída máxima: La caída máxima de MARA fue -70.5%, mientras MSTR registró una caída más profunda de -76.5%.
  • Riesgo de cola (VaR & Pérdida esperada): Al nivel del 5% (retornos logarítmicos diarios), el VaR de MARA fue -8.10% y su pérdida esperada (CVaR) fue -11.50%; los de MSTR fueron -8.08% y -11.05%. El VaR es el umbral; la pérdida esperada es el promedio en los peores días.
  • Asimetría & Curtosis: Asimetría: MARA 0.19 vs MSTR 0.34. Curtosis en exceso: MARA 2.11 vs MSTR 3.90. La asimetría negativa apunta a más cola a la baja; más curtosis en exceso significa colas más gruesas.
  • Días de cola y extremos: Días de cola de 2σ (baja/sube): MARA 5/8, MSTR 6/5. Peor día: MARA -18.72% (2026-02-05) vs MSTR -17.12% (2026-02-05). Mejor día: MARA +22.44% (2026-02-06) vs MSTR +26.11% (2026-02-06).
  • Más ratios de riesgo: Sortino - MARA: -0.22 vs. MSTR: -0.57 , Calmar - MARA: -0.49 vs. MSTR: -0.57 , Sterling - MARA: -1.40 vs. MSTR: -1.34 , Treynor - MARA: -0.05 vs. MSTR: -0.14 , Índice Ulcer - MARA: 32.77% vs. MSTR: 38.66%
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Marathon Digital vs MicroStrategy Correlación

0.71 Correlación promedio

Marathon Digital y MicroStrategy están fuertemente correlacionados durante el último año. Con una correlación de 0.71, estos activos tienden a moverse juntos, limitando los beneficios de diversificación.

Para la construcción de cartera, esta fuerte correlación significa que mantener MARA y MSTR ofrece poca reducción de riesgo: es probable que caigan juntos en recesiones.

Métrica Valor
Actual (30 días) 0.89
Promedio (período completo) 0.71
Mínimo 0.51
Máximo 0.90

La correlación mide qué tan cerca se mueven dos activos. Valores cerca de +1 indican fuerte movimiento conjunto, cerca de 0 indica independencia y valores negativos indican movimiento inverso.

Comparación de inversión

Si hubieras invertido $10.000 en cada activo el 27 de febrero de 2025:

MARA $6527,04 -34.7%
MSTR $5650,91 -43.5%

Diferencia: $876,13 (MARA por delante)

Marathon Digital y MicroStrategy: análisis de riesgo

Marathon Digital experimentó su caída máxima de -70.5% desde 2025-10-15 hasta 2026-02-05. Aún no se ha recuperado a su máximo anterior.

MicroStrategy experimentó su caída máxima de -76.5% desde 2025-07-16 hasta 2026-02-05. Aún no se ha recuperado a su máximo anterior.

Caídas más pequeñas y recuperaciones más rápidas indican menor riesgo a la baja y mayor resiliencia en periodos de estrés.

Ratio de Sharpe

MARA Ratio de Sharpe
↓ -0.14
MSTR Ratio de Sharpe
↓ -0.39

ratio Sharpe mide el retorno por unidad de riesgo (volatilidad). Un Sharpe más alto indica mejor rendimiento ajustado al riesgo. Ambos Sharpe fueron negativos (MARA -0.14 vs MSTR -0.39), lo que significa que ambos quedaron por debajo de la tasa libre de riesgo; MARA fue menos negativo.

Un Sharpe por encima de 1.0 se considera bueno, por encima de 2.0 es excelente. Un Sharpe negativo significa que el activo rindió por debajo de la tasa libre de riesgo. Calculado con la ventana completa de 365 días de precios disponibles de cada activo y anualizado según el calendario del activo (365 para cripto, 252 días hábiles para acciones/ETFs/metales).

Ratio de Sortino

MARA Ratio de Sortino
↓ -0.22
MSTR Ratio de Sortino
↓ -0.57

ratio Sortino mide el retorno por unidad de riesgo a la baja. A diferencia del Sharpe, solo cuenta la desviación a la baja (retornos por debajo del retorno objetivo). MARA tuvo mejores retornos ajustados a la baja.

Un Sortino más alto es mejor. Es útil cuando la volatilidad al alza es común (cripto es el ejemplo clásico). Desviación a la baja: MARA 56.2% vs MSTR 54.0%. Calculado con la ventana completa de 365 días de precios disponibles de cada activo, usando la tasa libre de riesgo diaria como retorno objetivo, y anualizado según el calendario del activo (365 para cripto, 252 días hábiles para acciones/ETFs/metales).

Ratio Calmar

MARA Ratio Calmar
↓ -0.49
MSTR Ratio Calmar
↓ -0.57

ratio Calmar compara la CAGR con la caída máxima. Un Calmar más alto implica más retorno por unidad del peor drawdown. MARA registró el ratio Calmar más alto.

Calmar se calcula sobre la ventana completa de 365 días y usa la caída máxima en ese mismo período.

Ratio Sterling

MARA Ratio Sterling
↓ -1.40
MSTR Ratio Sterling
↓ -1.34

ratio Sterling mide el retorno en exceso por unidad de caída promedio (normalmente drawdowns peores al 10%). MSTR registró el ratio Sterling más alto.

Sterling usa el promedio de drawdowns más profundos que 10% y resta la tasa libre de riesgo para mostrar el retorno en exceso.

Ratio Treynor

MARA Ratio Treynor
↓ -0.05
MSTR Ratio Treynor
↓ -0.14

ratio Treynor mide el retorno en exceso por unidad de riesgo de mercado (beta) en lugar de la volatilidad total. MARA registró el ratio Treynor más alto.

Treynor usa beta vs el S&P 500 (SPY) en fechas compartidas y la tasa promedio del Treasury a 3 meses como tasa libre de riesgo.

Índice Ulcer

MARA Índice Ulcer
32.77%
MSTR Índice Ulcer
38.66%

Índice Ulcer captura la profundidad y duración de los drawdowns. Un Índice Ulcer más bajo significa menos dolor de drawdown. MARA tuvo el Índice Ulcer más bajo (menos dolor de drawdown).

El Índice Ulcer se calcula a partir de la serie de drawdowns de cada activo en toda la ventana de datos.

Riesgo de cola y forma de la distribución (1 año): Marathon Digital vs. MicroStrategy

Esta sección analiza la forma de los retornos diarios, no solo el promedio. Estas métricas se calculan por activo sobre su propia serie diaria (en cripto incluye fines de semana). Usamos retornos logarítmicos diarios ln⁡(PtPt−1)\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right) para que los movimientos de varios días se sumen de forma limpia.

Definiciones: Valor en Riesgo (VaR), Pérdida esperada, asimetría, curtosis y colas gruesas.

Métrica (1 año) MARA MSTR
VaR 5% (retorno logarítmico diario) -8.10% -8.08%
Pérdida esperada 5% (CVaR) -11.50% (peores 13 días) -11.05% (peores 13 días)
Asimetría 0.19 0.34
Exceso de curtosis 2.11 3.90
2σ días de cola (baja / alza) 5 / 8 6 / 5
Peor día -18.72% (2026-02-05) -17.12% (2026-02-05)
Mejor día +22.44% (2026-02-06) +26.11% (2026-02-06)

Comovimientos a la baja (2σ) — 1 año

Calculado solo en fechas compartidas (n=249). Un “movimiento bajista de 2σ” significa un retorno logarítmico entre cierres compartidos a más de 2 desviaciones estándar por debajo de la propia media del activo en esta serie de fechas compartidas. Abajo mostramos retornos simples (%) para facilitar la lectura.

Cuando MSTR tiene un día de caída fuerte, MARA también lo tiene
33.3%
2 / 6 días
Cuando MARA tiene un día de caída fuerte, MSTR también lo tiene
40.0%
2 / 5 días
Mostrar fechas de cola bajista

Las fechas de abajo son observaciones en fechas compartidas. “Fecha” es el final del período (cierre). Los umbrales de cola se calculan con retornos logarítmicos, pero la tabla muestra retornos simples (%) para facilitar la lectura. Los retornos se calculan desde el cierre compartido anterior hasta este (por ejemplo, viernes → lunes incluye movimientos del fin de semana).

Días en que tanto MARA como MSTR tuvieron un día de caída fuerte (2σ)

Fecha (intervalo) MARA MSTR
2025-03-07 → 2025-03-10 -16.29% -16.68%
2026-02-05 -18.72% -17.12%

Días en que MARA tuvo un día de caída fuerte

Fecha (intervalo) MARA MSTR
2025-03-07 → 2025-03-10 -16.29% -16.68%
2025-07-23 -11.62% -3.22%
2025-10-16 -11.27% -4.35%
2025-11-13 -11.31% -7.15%
2026-02-05 -18.72% -17.12%

Días en que MSTR tuvo un día de caída fuerte

Fecha (intervalo) MARA MSTR
2025-03-07 → 2025-03-10 -16.29% -16.68%
2025-03-28 -8.58% -10.84%
2025-04-03 -9.58% -9.68%
2025-04-08 -6.57% -11.26%
2025-11-19 -6.57% -9.82%
2026-02-05 -18.72% -17.12%

Léelo como “qué tan feas se ponen las peores jornadas”, no como un pronóstico preciso. Las muestras de un año son pequeñas, así que las estimaciones de cola son inherentemente ruidosas.

Marathon Digital vs MicroStrategy Volatilidad (MARA vs MSTR)

MARA Volatilidad
84.5%
±5.32% diario
MSTR Volatilidad
79.7%
±5.02% diario
Oscilación diaria típica
MARA
±5.32%
MSTR
±5.02%

La volatilidad anualizada de Marathon Digital de 84.5% implica que normalmente se mueve ±5.32% en un día cualquiera.

La volatilidad anualizada de MicroStrategy de 79.7% implica que normalmente se mueve ±5.02% en un día cualquiera.

La mayor volatilidad de MARA implica un camino de retornos más amplio: esto puede ser atractivo para exposición táctica de corto plazo, mientras que el perfil más estable de MSTR puede encajar mejor con asignadores de largo plazo que buscan crecimiento estable.

Para comparar, el S&P 500 suele tener 15-18% de volatilidad anualizada, lo que se traduce en movimientos diarios de aproximadamente ±1%. Mayor volatilidad significa mayores ganancias potenciales, pero también mayores pérdidas potenciales.

Marathon Digital vs MicroStrategy Rendimiento a lo largo del tiempo

Métrica MARA MSTR
30 días -14.1% -15.5%
90 días -22.9% -22.8%
180 días -46.4% -59.4%
1 año -34.7% -43.5%

Los plazos más cortos pueden mostrar líderes distintos a medida que cambian las condiciones del mercado. Considera tu horizonte de inversión al comparar rendimientos.

Comparación completa de Marathon Digital vs. MicroStrategy (1 año)

Métrica MARA MSTR
Retorno total -34.7% -43.5%
Volatilidad anualizada 84.5% 79.7%
Ratio Sharpe -0.14 -0.39
Ratio Sortino -0.22 -0.57
Ratio Calmar -0.49 -0.57
Ratio Sterling -1.40 -1.34
Ratio Treynor -0.05 -0.14
Índice Ulcer 32.77% 38.66%
Caída máxima -70.5% -76.5%
Correlación promedio con S&P 500 0.49 0.48
VaR 5% (retorno logarítmico diario) -8.10% -8.08%
Pérdida esperada 5% (CVaR) -11.50% -11.05%
Asimetría 0.19 0.34
Exceso de curtosis 2.11 3.90
2σ días de cola (baja / alza) 5 / 8 6 / 5
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Fórmulas, insumos y convenciones usadas para calcular las métricas en esta página.

Insumos y convenciones

Ventana compartida para métricas del par
2025-02-27 → 2026-02-25 (último cierre compartido).
Muestra de correlación móvil (cierres compartidos)
220 valores móviles de 30 días (a partir de 249 retornos diarios en cierres compartidos).
Anualización (días/año)
MARA: 252 días/año; MSTR: 252 días/año.
Tasa libre de riesgo
Usa el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 3 meses (FRED: DGS3MO), promediado en la ventana de cada activo:
  • MARA: 4.20% de 2025-02-27 → 2026-02-25.
  • MSTR: 4.20% de 2025-02-27 → 2026-02-25.
Arrastre por volatilidad (regla práctica)
Estimado a partir de la volatilidad anualizada (retornos simples). Para el enfoque en retornos logarítmicos, ver Retornos logarítmicos.
  • MARA: ≈ -35.7%/año
  • MSTR: ≈ -31.8%/año
Alineación de datos
Sin forward fill. La correlación y los co-movimientos de cola se calculan solo en cierres compartidos.
En pares con calendarios distintos (por ejemplo, cripto vs acciones), los movimientos de fines de semana/feriados se reflejan en el siguiente cierre compartido.
Convención de retornos
Volatilidad/Sharpe/Sortino usan retornos diarios simples. El riesgo de cola usa retornos logarítmicos diarios para estadísticas de distribución (pero las tablas muestran retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diario simple
rt=PtPt−1−1r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1
Volatilidad
σann=σ(rt)A\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}
Arrastre por volatilidad (aprox.)
drag≈12σann2\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2
Ratio de Sharpe
S=A rˉ−rfσ(rt)AS = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}
Ratio de Sortino
So=A rˉ−rfE[min⁡(0, rt−rf/A)2] ASo = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}
Caída Máxima
MDD=min⁡t(Ptmax⁡s≤tPs−1)MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)
Correlación promedio
ρ=cov⁡(rA, rB)σA σB\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}
Retornos logarítmicos
ℓt=ln⁡(PtPt−1)\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)
Notación
PtP_t
Precio en el día t.
rtr_t
Retorno diario simple.
ℓt\ell_t
Retorno logarítmico diario.
rˉ\bar{r}
Promedio del retorno diario.
σ(rt)\sigma(r_t)
Desviación estándar de los retornos diarios.
AA
Factor de anualización (días/año).
rfr_f
Tasa libre de riesgo anual.

Marathon Digital vs MicroStrategy: Preguntas frecuentes

¿Cuál tiene mayor volatilidad: MARA o MSTR?

MARA mostró mayor volatilidad de 84.5% anualizada, en comparación con 79.7% para MSTR Durante el último año. Una mayor volatilidad significa oscilaciones de precio más grandes en ambas direcciones.

¿MARA aporta diversificación al combinarse con MSTR?

MARA y MSTR están fuertemente correlacionados durante el último año, con una correlación promedio de 0.71. Esta fuerte correlación limita los beneficios de diversificación.

¿Qué tan malos son los peores 5% de días para MARA vs MSTR?

Durante el último año, el VaR 5% de MARA fue -8.10% y su Pérdida esperada 5% fue -11.50% (peores 13 días). Los de MSTR fueron -8.08% y -11.05% (peores 13 días).

¿MARA y MSTR caen juntos en días malos?

En fechas compartidas (n=249), cuando MSTR tiene un día bajista de 2σ, MARA también lo tiene 33.3% (2/6 días). En la otra dirección, cuando MARA tiene uno, MSTR también lo tiene 40.0% (2/5 días).

¿Cuál tiene mejores retornos ajustados al riesgo: MARA o MSTR?

Ambos activos registraron ratios Sharpe negativos Durante el último año (MARA -0.14 vs MSTR -0.39), lo que significa que ambos quedaron por debajo de la tasa libre de riesgo; MARA fue menos negativo.

¿Pueden MARA y MSTR combinarse en una cartera?

Sí, aunque el tamaño de la asignación importa. Su fuerte correlación brinda poca reducción de riesgo, ya que tienden a moverse juntos. La mayor volatilidad de MARA (84.5%) significa que incluso pequeñas asignaciones pueden afectar de forma material el riesgo total de la cartera.