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"Gold vs S&P 500 (XAU vs SPY): Retornos, Riesgo y Volatilidad (1 año)." Gale Finance, 9 de enero de 2026. https://www.gale.finance/es/comparar/xau-vs-spy Uso libre con atribución. Por favor incluye un enlace a esta página o a gale.finance.
Período de análisis: 2025-01-13 a 2026-01-09
Rendimiento relativo de XAU vs SPY (Normalizado a 100)
Normalizado a 100 en la fecha inicial para comparar
Puntos Clave
- Retorno total: XAU obtuvo un retorno total de +69.3%, mientras SPY retornó +20.8% en el mismo período. XAU superó en retornos totales.
- Retorno ajustado al riesgo (ratio Sharpe): XAU tuvo un Sharpe más alto (2.54 vs 0.86), indicando mejor rendimiento ajustado al riesgo.
- Volatilidad (anualizada): XAU fue más volátil, con 19.5% de volatilidad anualizada, frente a 19.4% para SPY.
- Caída máxima: La caída máxima de XAU fue -9.7%, mientras SPY registró una caída más profunda de -18.8%.
- Riesgo de cola (VaR y pérdida esperada): Al nivel del 5% (retornos logarítmicos diarios), el VaR de XAU fue -1.75% y su pérdida esperada (CVaR) fue -2.69%; los de SPY fueron -1.67% y -2.80%. El VaR es el umbral; la pérdida esperada es el promedio en los peores días.
- Asimetría y curtosis: Asimetría: XAU -0.45 vs SPY 1.10. Curtosis en exceso: XAU 2.23 vs SPY 20.93. La asimetría negativa apunta a más cola a la baja; más curtosis en exceso significa colas más gruesas.
- Días de cola y extremos: Días de cola de 2σ (baja/sube): XAU 8/10, SPY 6/3. Peor día: XAU -5.45% (2025-10-21) vs SPY -6.03% (2025-04-04). Mejor día: XAU +3.44% (2025-04-16) vs SPY +9.99% (2025-04-09).
Gold vs S&P 500 Correlación
Gold y S&P 500 están negativamente correlacionados durante el último año. Con una correlación negativa de -0.04, estos activos tienden a moverse en direcciones opuestas, ofreciendo fuertes beneficios de diversificación.
Para la construcción de cartera, esta correlación negativa sugiere que combinar XAU y SPY podría reducir significativamente la varianza mediante movimientos compensatorios.
| Métrica | Métrica | Valor |
|---|---|---|
| Actual (30 días) | 0.38 | |
| Promedio (período completo) | -0.04 | |
| Mínimo | -0.67 | |
| Máximo | 0.57 |
La correlación mide qué tan cerca se mueven dos activos. Valores cerca de +1 indican fuerte movimiento conjunto, cerca de 0 indica independencia y valores negativos indican movimiento inverso.
Comparación de inversión
Si hubieras invertido $10.000 en cada activo el 13 de enero de 2025:
Diferencia: $4850,16 (XAU por delante)
Gold y S&P 500: análisis de riesgo
Gold experimentó su caída máxima de -9.7% desde 2025-10-20 hasta 2025-11-04. Tardó 48 días en recuperarse.
S&P 500 experimentó su caída máxima de -18.8% desde 2025-02-19 hasta 2025-04-08. Tardó 79 días en recuperarse.
Caídas más pequeñas y recuperaciones más rápidas indican menor riesgo a la baja y mayor resiliencia en periodos de estrés.
Ratio de Sharpe
ratio Sharpe mide el retorno por unidad de riesgo (volatilidad). Un Sharpe más alto indica mejor rendimiento ajustado al riesgo. XAU tuvo un Sharpe más alto (2.54 vs 0.86), indicando mejor rendimiento ajustado al riesgo.
Un Sharpe por encima de 1.0 se considera bueno, por encima de 2.0 es excelente. Un Sharpe negativo significa que el activo rindió por debajo de la tasa libre de riesgo. Calculado con la ventana completa de 365 días de precios disponibles de cada activo y anualizado según el calendario del activo (365 para cripto, 252 días hábiles para acciones/ETFs/metales).
Ratio de Sortino
ratio Sortino mide el retorno por unidad de riesgo a la baja. A diferencia del Sharpe, solo penaliza la volatilidad negativa. XAU tuvo mejores retornos ajustados a la baja.
Un Sortino más alto es mejor. Es especialmente útil para activos con volatilidad asimétrica (grandes ganancias, pérdidas menores). Volatilidad a la baja: XAU 13.9% vs SPY 15.3%. Calculado con la ventana completa de 365 días de precios disponibles de cada activo y anualizado según el calendario del activo (365 para cripto, 252 días hábiles para acciones/ETFs/metales).
Riesgo de cola y forma de la distribución: Gold vs. S&P 500
Esta sección analiza la forma de los retornos diarios, no solo el promedio. Usamos retornos logarítmicos diarios para que los movimientos de varios días se sumen de forma limpia.
| Métrica (1 año) | XAU | SPY |
|---|---|---|
| VaR 5% (retorno logarítmico diario) | -1.75% | -1.67% |
| Pérdida esperada 5% (CVaR) | -2.69% (peores 13 días) | -2.80% (peores 13 días) |
| Asimetría | -0.45 | 1.10 |
| Exceso de curtosis | 2.23 | 20.93 |
| 2σ días de cola (baja / alza) | 8 / 10 | 6 / 3 |
| Peor día | -5.45% (2025-10-21) | -6.03% (2025-04-04) |
| Mejor día | +3.44% (2025-04-16) | +9.99% (2025-04-09) |
Comovimientos a la baja (2σ)
Calculado solo en fechas compartidas (n=249). Un “movimiento bajista de 2σ” significa un retorno logarítmico entre cierres compartidos a más de 2 desviaciones estándar por debajo de la propia media del activo en esta serie de fechas compartidas. Abajo mostramos retornos simples (%) para facilitar la lectura.
Mostrar fechas de cola bajista
Las fechas de abajo son observaciones en fechas compartidas. “Fecha” es el final del período (cierre). Los umbrales de cola se calculan con retornos logarítmicos, pero la tabla muestra retornos simples (%) para facilitar la lectura. Los retornos se calculan desde el cierre compartido anterior hasta este (por ejemplo, viernes → lunes incluye movimientos del fin de semana).
Días en que tanto XAU como SPY tuvieron un día de caída fuerte (2σ)
| Fecha (intervalo) | XAU | SPY |
|---|---|---|
| 2025-04-04 | -2.52% | -5.85% |
Días en que XAU tuvo un día de caída fuerte
| Fecha (intervalo) | XAU | SPY |
|---|---|---|
| 2025-04-04 | -2.52% | -5.85% |
| 2025-04-23 | -2.75% | +1.55% |
| 2025-05-09 → 2025-05-12 | -2.79% | +3.30% |
| 2025-10-17 | -2.37% | +0.57% |
| 2025-10-21 | -5.31% | +0.00% |
| 2025-10-24 → 2025-10-27 | -2.78% | +1.18% |
| 2025-12-26 → 2025-12-29 | -4.40% | -0.36% |
Días en que SPY tuvo un día de caída fuerte
| Fecha (intervalo) | XAU | SPY |
|---|---|---|
| 2025-03-07 → 2025-03-10 | -0.84% | -2.66% |
| 2025-04-03 | -0.66% | -4.93% |
| 2025-04-04 | -2.52% | -5.85% |
| 2025-04-10 | +3.01% | -4.38% |
| 2025-04-17 → 2025-04-21 | +2.92% | -2.38% |
| 2025-10-10 | +0.85% | -2.70% |
Léelo como “qué tan feas se ponen las peores jornadas”, no como un pronóstico preciso. Las muestras de un año son pequeñas, así que las estimaciones de cola son inherentemente ruidosas.
Gold vs S&P 500 Volatilidad (XAU vs SPY)
La volatilidad anualizada de Gold de 19.5% implica que normalmente se mueve ±1.23% en un día cualquiera.
La volatilidad anualizada de S&P 500 de 19.4% implica que normalmente se mueve ±1.22% en un día cualquiera.
La mayor volatilidad de XAU implica un camino de retornos más amplio: esto puede ser atractivo para exposición táctica de corto plazo, mientras que el perfil más estable de SPY puede encajar mejor con asignadores de largo plazo que buscan crecimiento estable.
Para comparar, el S&P 500 suele tener 15-18% de volatilidad anualizada, lo que se traduce en movimientos diarios de aproximadamente ±1%. Mayor volatilidad significa mayores ganancias potenciales, pero también mayores pérdidas potenciales.
Gold vs S&P 500 Rendimiento a lo largo del tiempo
| Métrica | XAU | SPY |
|---|---|---|
| 30 días | 6.6% | 1.2% |
| 90 días | 12.4% | 6.6% |
| 180 días | 34.3% | 11.9% |
| 1 año | 69.3% | 20.8% |
Los plazos más cortos pueden mostrar líderes distintos a medida que cambian las condiciones del mercado. Considera tu horizonte de inversión al comparar rendimientos.
Comparación completa de Gold vs. S&P 500 (1 año)
| Métrica | XAU | SPY |
|---|---|---|
| Retorno total | +69.3% | +20.8% |
| Volatilidad anualizada | 19.5% | 19.4% |
| Ratio Sharpe | 2.54 | 0.86 |
| Ratio Sortino | 3.55 | 1.10 |
| Caída máxima | -9.7% | -18.8% |
| Correlación promedio con S&P 500 | -0.09 | 1.00 |
| VaR 5% (retorno logarítmico diario) | -1.75% | -1.67% |
| Pérdida esperada 5% (CVaR) | -2.69% | -2.80% |
| Asimetría | -0.45 | 1.10 |
| Exceso de curtosis | 2.23 | 20.93 |
| 2σ días de cola (baja / alza) | 8 / 10 | 6 / 3 |
Gold vs S&P 500: Preguntas frecuentes
¿Cuál tiene mayor volatilidad: XAU o SPY?
XAU mostró mayor volatilidad de 19.5% anualizada, en comparación con 19.4% para SPY Durante el último año. Una mayor volatilidad significa oscilaciones de precio más grandes en ambas direcciones.
¿XAU aporta diversificación al combinarse con SPY?
XAU y SPY están negativamente correlacionados durante el último año, con una correlación promedio de -0.04. Esta correlación negativa sugiere fuertes beneficios de diversificación mediante movimientos compensatorios.
¿Qué tan malos son los peores 5% de días para XAU vs SPY?
Durante el último año, el VaR 5% de XAU fue -1.75% y su Pérdida esperada 5% fue -2.69% (peores 13 días). Los de SPY fueron -1.67% y -2.80% (peores 13 días).
¿XAU y SPY caen juntos en días malos?
En fechas compartidas (n=249), cuando SPY tiene un día bajista de 2σ, XAU también lo tiene 16.7% (1/6 días). En la otra dirección, cuando XAU tiene uno, SPY también lo tiene 14.3% (1/7 días).
¿Cuál tiene mejores retornos ajustados al riesgo: XAU o SPY?
XAU mostró mejor rendimiento ajustado al riesgo con un Sharpe de 2.54 frente al 0.86 de SPY Durante el último año.
¿Pueden XAU y SPY combinarse en una cartera?
Sí, aunque el tamaño de la asignación importa. Su correlación negativa podría reducir significativamente la varianza mediante movimientos compensatorios. La mayor volatilidad de XAU (19.5%) significa que incluso pequeñas asignaciones pueden afectar de forma material el riesgo total de la cartera.