ABNB vs BKNG: Retornos de ações, Risco e Volatilidade (2026)

Q: Qual é o melhor investimento: ABNB ou BKNG?

Durante o último ano, ABNB parece o melhor investimento: teve maior retorno total (ABNB +9.8% vs BKNG -5.3%) e um índice Sharpe mais alto (ABNB 0.32 vs BKNG -0.14). Em termos de risco, BKNG foi menos volátil (BKNG 32.0% vs ABNB 34.2%), ABNB teve um drawdown máximo menor (ABNB -21.5% vs BKNG -33.2%) e BKNG teve perdas menos severas nos piores 5% dos dias (Expected Shortfall de BKNG -4.56% vs ABNB -5.13%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: ABNB ou BKNG?

Over the past year, ABNB outperformed (+9.8% vs -5.3%) with a Sharpe ratio of 0.32.

Retorno total

ABNB WIN +9.8%

BKNG -5.3%

Índice de Sharpe

ABNB WIN 0.32

BKNG -0.14

Volatilidade anualizada

ABNB 34.2%

BKNG WIN 32.0%

Drawdown máximo

ABNB WIN -21.5%

BKNG -33.2%

Período de análise: 2025-04-03 a 2026-04-01

ABNB Retorno total

↑ +9.8%

BKNG Retorno total

↓ -5.3%

Desempenho relativo de ABNB vs BKNG (Normalizado a 100)

ABNB BKNG

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

Pontos-chave

Retorno total: ABNB obteve um retorno total de +9.8%, enquanto BKNG retornou -5.3% no mesmo período. ABNB superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): BKNG teve Sharpe negativo (-0.14) enquanto ABNB foi positivo (0.32), indicando que ABNB teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
Volatilidade (anualizada): ABNB foi mais volátil, com 34.2% de volatilidade anualizada, contra 32.0% para BKNG.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de ABNB foi -21.5%, enquanto BKNG registrou um drawdown mais profundo de -33.2%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de ABNB foi -3.37% e a perda esperada (CVaR) foi -5.13%; para BKNG, -3.01% e -4.56%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: ABNB 0.40 vs BKNG 0.16. Excesso de curtose: ABNB 7.79 vs BKNG 5.31. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): ABNB 7/4, BKNG 5/4. Pior dia: ABNB -8.02% (2025-08-07) vs BKNG -9.32% (2026-02-03). Melhor dia: ABNB +14.79% (2025-04-09) vs BKNG +10.86% (2025-04-09).
Mais métricas de risco: Sortino - ABNB: 0.48 vs. BKNG: -0.21 , Calmar - ABNB: 0.46 vs. BKNG: -0.16 , Sterling - ABNB: 0.27 vs. BKNG: -0.29 , Treynor - ABNB: 0.09 vs. BKNG: -0.04 , Índice Ulcer - ABNB: 9.89% vs. BKNG: 12.86%

Airbnb vs Booking Holdings Correlação

0.44 Correlação média

Airbnb e Booking Holdings estão moderadamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.44, esses ativos mostram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias)	0.56
Média (período completo)	0.44
Mínimo	-0.26
Máximo	0.82

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 3 de abril de 2025:

ABNB $10.984,47 +9.8%

BKNG $9.474,12 -5.3%

Diferença: $1.510,35 (ABNB à frente)

Airbnb e Booking Holdings: análise de risco

Airbnb registrou seu drawdown máximo de -21.5% de 2025-07-28 até 2025-11-20. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Booking Holdings registrou seu drawdown máximo de -33.2% de 2025-07-07 até 2026-02-23. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

ABNB Índice de Sharpe

↑ 0.32

BKNG Índice de Sharpe

↓ -0.14

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. BKNG teve Sharpe negativo (-0.14) enquanto ABNB foi positivo (0.32), indicando que ABNB teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

ABNB Índice de Sortino

↑ 0.48

BKNG Índice de Sortino

↓ -0.21

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). ABNB teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: ABNB 23.3% vs BKNG 22.1%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

ABNB Índice de Calmar

↑ 0.46

BKNG Índice de Calmar

↓ -0.16

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. ABNB registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

ABNB Índice de Sterling

↑ 0.27

BKNG Índice de Sterling

↓ -0.29

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). ABNB registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

ABNB Índice de Treynor

↑ 0.09

BKNG Índice de Treynor

↓ -0.04

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. ABNB registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

ABNB Índice Ulcer

9.89%

BKNG Índice Ulcer

12.86%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. ABNB teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Airbnb vs. Booking Holdings

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano)	ABNB	BKNG
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3.37%	-3.01%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-5.13% (piores 13 dias)	-4.56% (piores 13 dias)
Assimetria	0.40	0.16
Excesso de curtose	7.79	5.31
2σ dias de cauda (queda / alta)	7 / 4	5 / 4
Pior dia	-8.02% (2025-08-07)	-9.32% (2026-02-03)
Melhor dia	+14.79% (2025-04-09)	+10.86% (2025-04-09)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=249). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando BKNG tem um dia de queda forte, ABNB também tem

20.0%

1 / 5 dias

Quando ABNB tem um dia de queda forte, BKNG também tem

14.3%

1 / 7 dias

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que ABNB e BKNG tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	ABNB	BKNG
2026-02-03	-7.03%	-9.32%

Dias em que ABNB teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	ABNB	BKNG
2025-04-04	-6.41%	-3.74%
2025-04-10	-6.11%	-2.64%
2025-08-07	-8.02%	-1.88%
2026-01-14	-5.20%	-2.40%
2026-02-03	-7.03%	-9.32%
2026-03-12	-4.27%	-2.42%
2026-03-27	-6.25%	-3.60%

Dias em que BKNG teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	ABNB	BKNG
2025-11-14 → 2025-11-17	-3.62%	-4.83%
2026-02-03	-7.03%	-9.32%
2026-02-06 → 2026-02-09	-0.71%	-4.94%
2026-02-19	+1.24%	-6.15%
2026-02-20 → 2026-02-23	-3.85%	-5.05%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Airbnb vs Booking Holdings Volatilidade (ABNB vs BKNG)

ABNB Volatilidade

34.2%

±2.15% diário

BKNG Volatilidade

32.0%

±2.01% diário

Oscilação diária típica

ABNB

±2.15%

BKNG

±2.01%

A volatilidade anualizada de Airbnb de 34.2% implica que normalmente se move ±2.15% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de Booking Holdings de 32.0% implica que normalmente se move ±2.01% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de ABNB implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de BKNG pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

Airbnb vs Booking Holdings Desempenho ao longo do tempo

Métrica	ABNB	BKNG
30 dias	-6.1%	0.3%
90 dias	-7.8%	-21.7%
180 dias	4.1%	-22.4%
1 ano	9.8%	-5.3%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de Airbnb vs. Booking Holdings (1 ano)

Métrica	ABNB	BKNG
Retorno total	+9.8%	-5.3%
Volatilidade anualizada	34.2%	32.0%
Índice de Sharpe	0.32	-0.14
Índice de Sortino	0.48	-0.21
Índice de Calmar	0.46	-0.16
Índice de Sterling	0.27	-0.29
Índice de Treynor	0.09	-0.04
Índice Ulcer	9.89%	12.86%
Drawdown máximo	-21.5%	-33.2%
Correlação média com o S&P 500	0.48	0.40
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3.37%	-3.01%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-5.13%	-4.56%
Assimetria	0.40	0.16
Excesso de curtose	7.79	5.31
2σ dias de cauda (queda / alta)	7 / 4	5 / 4

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-04-03 → 2026-04-01 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 220 valores móveis de 30 dias (a partir de 249 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): ABNB: 252 dias/ano; BKNG: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

ABNB: 4.18% de 2025-04-03 → 2026-04-01.

BKNG: 4.18% de 2025-04-03 → 2026-04-01.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

ABNB: ≈ -5.8%/ano

BKNG: ≈ -5.1%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Airbnb vs Booking Holdings: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: ABNB ou BKNG?

ABNB mostrou maior volatilidade de 34.2% anualizada, em comparação com 32.0% para BKNG Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

ABNB traz diversificação ao ser combinado com BKNG?

ABNB e BKNG estão moderadamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.44. Isso oferece algum benefício de diversificação, embora ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de ABNB vs BKNG?

Durante o último ano, o VaR de 5% de ABNB foi -3.37% e a Perda esperada de 5% foi -5.13% (piores 13 dias). Para BKNG, foram -3.01% e -4.56% (piores 13 dias).

ABNB e BKNG caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=249), quando BKNG tem um dia de queda de 2σ, ABNB também tem 20.0% (1/5 dias). Na outra direção, quando ABNB tem um, BKNG também tem 14.3% (1/7 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: ABNB ou BKNG?

BKNG teve Sharpe negativo (-0.14) enquanto ABNB foi positivo (0.32) Durante o último ano, indicando que ABNB teve desempenho ajustado ao risco claramente superior.

ABNB e BKNG podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação moderada oferece alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de ABNB (34.2%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

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Dias em que ABNB e BKNG tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que ABNB teve um dia de queda forte

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Qual tem maior volatilidade: ABNB ou BKNG?

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Quão ruins são os piores 5% dias de ABNB vs BKNG?

ABNB e BKNG caem juntos em dias ruins?

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: ABNB ou BKNG?

ABNB e BKNG podem ser combinados em uma carteira?