BTC vs QQQ: Retornos, Risco e Volatilidade (2026)

Q: Qual é o melhor investimento: BTC ou QQQ?

Durante o último ano, QQQ parece o melhor investimento: teve maior retorno total (QQQ +23.9% vs BTC -19.6%) e um índice Sharpe mais alto (QQQ 0.87 vs BTC -0.32). Em termos de risco, QQQ foi menos volátil (QQQ 23.3% vs BTC 45.6%), QQQ teve um drawdown máximo menor (QQQ -18.0% vs BTC -48.9%) e QQQ teve perdas menos severas nos piores 5% dos dias (Expected Shortfall de QQQ -3.35% vs BTC -5.71%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: BTC ou QQQ?

Over the past year, QQQ outperformed (-19.6% vs +23.9%) with a Sharpe ratio of 0.87.

Retorno total

BTC -19.6%

QQQ WIN +23.9%

Índice de Sharpe

BTC -0.32

QQQ WIN 0.87

Volatilidade anualizada

BTC 45.6%

QQQ WIN 23.3%

Drawdown máximo

BTC -48.9%

QQQ WIN -18.0%

Período de análise: 2025-02-27 a 2026-02-25

BTC Retorno total

↓ -19.6%

QQQ Retorno total

↑ +23.9%

Desempenho relativo de BTC vs QQQ (Normalizado a 100)

BTC QQQ

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

Pontos-chave

Retorno total: BTC obteve um retorno total de -19.6%, enquanto QQQ retornou +23.9% no mesmo período. QQQ superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): BTC teve Sharpe negativo (-0.32) enquanto QQQ foi positivo (0.87), indicando que QQQ teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
Volatilidade (anualizada): BTC foi mais volátil, com 45.6% de volatilidade anualizada, contra 23.3% para QQQ.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de QQQ foi -18.0%, enquanto BTC registrou um drawdown mais profundo de -48.9%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de BTC foi -3.80% e a perda esperada (CVaR) foi -5.71%; para QQQ, -2.06% e -3.35%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: BTC -0.15 vs QQQ 0.99. Excesso de curtose: BTC 4.43 vs QQQ 15.96. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): BTC 9/9, QQQ 6/2. Pior dia: BTC -11.85% (2026-02-04) vs QQQ -6.21% (2025-04-04). Melhor dia: BTC +11.72% (2026-02-05) vs QQQ +12.00% (2025-04-09).
Mais métricas de risco: Sortino - BTC: -0.45 vs. QQQ: 1.30 , Calmar - BTC: -0.39 vs. QQQ: 1.34 , Sterling - BTC: -0.86 vs. QQQ: 1.10 , Treynor - BTC: -0.27 vs. QQQ: 0.17 , Índice Ulcer - BTC: 18.99% vs. QQQ: 4.21%

Bitcoin vs Nasdaq 100 Correlação

0.45 Correlação média

Bitcoin e Nasdaq 100 estão moderadamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.45, esses ativos mostram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias)	0.16
Média (período completo)	0.45
Mínimo	0.06
Máximo	0.75

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 27 de fevereiro de 2025:

BTC $8.043,39 -19.6%

QQQ $12.388,76 +23.9%

Diferença: $4.345,37 (QQQ à frente)

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Bitcoin e Nasdaq 100: análise de risco

Bitcoin registrou seu drawdown máximo de -48.9% de 2025-10-06 até 2026-02-04. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Nasdaq 100 registrou seu drawdown máximo de -18% de 2025-02-28 até 2025-04-08. Levou 34 dias para se recuperar.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

BTC Índice de Sharpe

↓ -0.32

QQQ Índice de Sharpe

↑ 0.87

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. BTC teve Sharpe negativo (-0.32) enquanto QQQ foi positivo (0.87), indicando que QQQ teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

BTC Índice de Sortino

↓ -0.45

QQQ Índice de Sortino

↑ 1.30

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). QQQ teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: BTC 32.5% vs QQQ 15.5%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

BTC Índice de Calmar

↓ -0.39

QQQ Índice de Calmar

↑ 1.34

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. QQQ registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

BTC Índice de Sterling

↓ -0.86

QQQ Índice de Sterling

↑ 1.10

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). QQQ registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

BTC Índice de Treynor

↓ -0.27

QQQ Índice de Treynor

↑ 0.17

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. QQQ registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

BTC Índice Ulcer

18.99%

QQQ Índice Ulcer

4.21%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. QQQ teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Bitcoin vs. Nasdaq 100

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano)	BTC	QQQ
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3.80%	-2.06%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-5.71% (piores 19 dias)	-3.35% (piores 13 dias)
Assimetria	-0.15	0.99
Excesso de curtose	4.43	15.96
2σ dias de cauda (queda / alta)	9 / 9	6 / 2
Pior dia	-11.85% (2026-02-04)	-6.21% (2025-04-04)
Melhor dia	+11.72% (2026-02-05)	+12.00% (2025-04-09)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=249). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando QQQ tem um dia de queda forte, BTC também tem

33.3%

2 / 6 dias

Quando BTC tem um dia de queda forte, QQQ também tem

25.0%

2 / 8 dias

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que BTC e QQQ tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	BTC	QQQ
2025-03-07 → 2025-03-10	-9.21%	-3.88%
2025-10-10	-6.98%	-3.47%

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	BTC	QQQ
2025-03-07 → 2025-03-10	-9.21%	-3.88%
2025-04-04 → 2025-04-07	-5.57%	+0.24%
2025-08-22 → 2025-08-25	-5.69%	-0.29%
2025-10-10	-6.98%	-3.47%
2026-01-16 → 2026-01-20	-6.06%	-2.12%
2026-01-30	-7.07%	-1.20%
2026-02-04	-11.85%	-1.75%
2026-02-20 → 2026-02-23	-5.65%	-1.22%

Dias em que QQQ teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	BTC	QQQ
2025-03-07 → 2025-03-10	-9.21%	-3.88%
2025-04-03	+0.77%	-5.35%
2025-04-04	+0.83%	-6.21%
2025-04-10	-3.66%	-4.25%
2025-04-16	+0.54%	-3.02%
2025-10-10	-6.98%	-3.47%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Bitcoin vs Nasdaq 100 Volatilidade (BTC vs QQQ)

BTC Volatilidade

45.6%

±2.39% diário

QQQ Volatilidade

23.3%

±1.47% diário

Oscilação diária típica

BTC

±2.39%

QQQ

±1.47%

A volatilidade anualizada de Bitcoin de 45.6% implica que normalmente se move ±2.39% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de Nasdaq 100 de 23.3% implica que normalmente se move ±1.47% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de BTC implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de QQQ pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

Bitcoin vs Nasdaq 100 Desempenho ao longo do tempo

Métrica	BTC	QQQ
30 dias	-23.5%	-1.4%
90 dias	-25.4%	0.5%
180 dias	-37.2%	8.4%
1 ano	-18.8%	23.9%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de Bitcoin vs. Nasdaq 100 (1 ano)

Métrica	BTC	QQQ
Retorno total	-19.6%	+23.9%
Volatilidade anualizada	45.6%	23.3%
Índice de Sharpe	-0.32	0.87
Índice de Sortino	-0.45	1.30
Índice de Calmar	-0.39	1.34
Índice de Sterling	-0.86	1.10
Índice de Treynor	-0.27	0.17
Índice Ulcer	18.99%	4.21%
Drawdown máximo	-48.9%	-18.0%
Correlação média com o S&P 500	0.47	0.96
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3.80%	-2.06%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-5.71%	-3.35%
Assimetria	-0.15	0.99
Excesso de curtose	4.43	15.96
2σ dias de cauda (queda / alta)	9 / 9	6 / 2

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-02-27 → 2026-02-25 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 220 valores móveis de 30 dias (a partir de 249 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): BTC: 365 dias/ano; QQQ: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

BTC: 4.20% de 2025-02-26 → 2026-02-25.

QQQ: 4.20% de 2025-02-27 → 2026-02-25.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

BTC: ≈ -10.4%/ano

QQQ: ≈ -2.7%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Bitcoin vs Nasdaq 100: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: BTC ou QQQ?

BTC mostrou maior volatilidade de 45.6% anualizada, em comparação com 23.3% para QQQ Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

BTC traz diversificação ao ser combinado com QQQ?

BTC e QQQ estão moderadamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.45. Isso oferece algum benefício de diversificação, embora ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs QQQ?

Durante o último ano, o VaR de 5% de BTC foi -3.80% e a Perda esperada de 5% foi -5.71% (piores 19 dias). Para QQQ, foram -2.06% e -3.35% (piores 13 dias).

BTC e QQQ caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=249), quando QQQ tem um dia de queda de 2σ, BTC também tem 33.3% (2/6 dias). Na outra direção, quando BTC tem um, QQQ também tem 25.0% (2/8 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou QQQ?

BTC teve Sharpe negativo (-0.32) enquanto QQQ foi positivo (0.87) Durante o último ano, indicando que QQQ teve desempenho ajustado ao risco claramente superior.

BTC e QQQ podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação moderada oferece alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de BTC (45.6%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

Qual é o melhor investimento: BTC ou QQQ?

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Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Dias em que BTC e QQQ tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Dias em que QQQ teve um dia de queda forte

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Qual tem maior volatilidade: BTC ou QQQ?

BTC traz diversificação ao ser combinado com QQQ?

Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs QQQ?

BTC e QQQ caem juntos em dias ruins?

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou QQQ?

BTC e QQQ podem ser combinados em uma carteira?