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"Bitcoin vs Gold (BTC vs XAU): Retornos, Risco e Volatilidade (1 ano)." Gale Finance, 9 de janeiro de 2026. https://www.gale.finance/pt/comparativo/btc-vs-xau Uso livre com atribuição. Inclua um link para esta página ou para gale.finance.
Período de análise: 2025-01-10 a 2026-01-09
Desempenho relativo de BTC vs XAU (Normalizado a 100)
Normalizado a 100 na data inicial para comparação
Pontos-chave
- Retorno total: BTC obteve um retorno total de -1.3%, enquanto XAU retornou +66.4% no mesmo período. XAU superou em retorno total.
- Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): XAU teve um Sharpe mais alto (2.45 vs 0.07), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
- Volatilidade (anualizada): BTC foi mais volátil, com 41.4% de volatilidade anualizada, contra 19.5% para XAU.
- Drawdown máximo: O drawdown máximo de XAU foi -9.7%, enquanto BTC registrou um drawdown mais profundo de -32.1%.
- Risco de cauda (VaR e perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de BTC foi -3.38% e a perda esperada (CVaR) foi -4.97%; para XAU, -1.75% e -2.69%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
- Assimetria e curtose: Assimetria: BTC -0.01 vs XAU -0.43. Excesso de curtose: BTC 2.41 vs XAU 2.19. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
- Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): BTC 10/9, XAU 8/10. Pior dia: BTC -9.03% (2025-03-04) vs XAU -5.45% (2025-10-21). Melhor dia: BTC +9.17% (2025-03-03) vs XAU +3.44% (2025-04-16).
Bitcoin vs Gold Correlação
Bitcoin e Gold estão fracamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.13, esses ativos mostram independência significativa, oferecendo benefícios de diversificação quando mantidos juntos.
Para construção de carteira, essa correlação fraca sugere que combinar BTC e XAU pode reduzir a variância total da carteira. No entanto, as correlações podem aumentar em períodos de estresse.
| Métrica | Métrica | Valor |
|---|---|---|
| Atual (30 dias) | 0.05 | |
| Média (período completo) | 0.13 | |
| Mínimo | -0.18 | |
| Máximo | 0.49 |
A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.
Comparação de investimento
Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 10 de janeiro de 2025:
Diferença: $6.777,71 (XAU à frente)
Negocie BTC ou XAU
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Bitcoin e Gold: análise de risco
Bitcoin registrou seu drawdown máximo de -32.1% de 2025-10-07 até 2025-11-23. Ainda não se recuperou do pico anterior.
Gold registrou seu drawdown máximo de -9.7% de 2025-10-20 até 2025-11-04. Levou 48 dias para se recuperar.
Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.
Índice de Sharpe
índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. XAU teve um Sharpe mais alto (2.45 vs 0.07), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).
Índice de Sortino
índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, penaliza apenas a volatilidade negativa. XAU teve melhor retorno ajustado à queda.
Um Sortino mais alto é melhor. É especialmente útil para ativos com volatilidade assimétrica (grandes ganhos, pequenas perdas). Volatilidade de queda: BTC 28.5% vs XAU 13.9%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).
Risco de cauda e forma da distribuição: Bitcoin vs. Gold
Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só a média. Usamos retornos logarítmicos diários para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.
| Métrica (1 ano) | BTC | XAU |
|---|---|---|
| VaR de 5% (retorno logarítmico diário) | -3.38% | -1.75% |
| Perda esperada de 5% (CVaR) | -4.97% (piores 19 dias) | -2.69% (piores 13 dias) |
| Assimetria | -0.01 | -0.43 |
| Excesso de curtose | 2.41 | 2.19 |
| 2σ dias de cauda (queda / alta) | 10 / 9 | 8 / 10 |
| Pior dia | -9.03% (2025-03-04) | -5.45% (2025-10-21) |
| Melhor dia | +9.17% (2025-03-03) | +3.44% (2025-04-16) |
Co-movimentos de baixa (2σ)
Calculado apenas em datas compartilhadas (n=256). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.
Mostrar datas de cauda de baixa
As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).
Dias em que BTC e XAU tiveram um dia de queda forte (2σ)
Nenhuma nesta janela.
Dias em que BTC teve um dia de queda forte
| Data (intervalo) | BTC | XAU |
|---|---|---|
| 2025-02-21 → 2025-02-24 | -4.93% | +0.61% |
| 2025-02-26 | -5.47% | +0.05% |
| 2025-03-07 → 2025-03-10 | -9.21% | -0.84% |
| 2025-04-04 → 2025-04-07 | -5.57% | -1.75% |
| 2025-08-22 → 2025-08-25 | -5.69% | -0.22% |
| 2025-10-10 | -6.98% | +0.85% |
| 2025-11-14 | -5.29% | -2.02% |
| 2025-11-20 | -5.16% | -0.02% |
| 2025-11-28 → 2025-12-01 | -5.13% | -0.48% |
Dias em que XAU teve um dia de queda forte
| Data (intervalo) | BTC | XAU |
|---|---|---|
| 2025-04-04 | +0.83% | -2.52% |
| 2025-04-23 | +0.03% | -2.75% |
| 2025-05-09 → 2025-05-12 | -0.08% | -2.79% |
| 2025-05-14 | -0.57% | -2.24% |
| 2025-10-17 | -1.51% | -2.37% |
| 2025-10-21 | -1.92% | -5.31% |
| 2025-10-24 → 2025-10-27 | +2.87% | -2.78% |
| 2025-12-26 → 2025-12-29 | -0.17% | -4.40% |
Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.
Bitcoin vs Gold Volatilidade (BTC vs XAU)
A volatilidade anualizada de Bitcoin de 41.4% implica que normalmente se move ±2.17% em um dia qualquer.
A volatilidade anualizada de Gold de 19.5% implica que normalmente se move ±1.23% em um dia qualquer.
A maior volatilidade de BTC implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de XAU pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.
Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.
Bitcoin vs Gold Desempenho ao longo do tempo
| Métrica | BTC | XAU |
|---|---|---|
| 30 dias | 0.6% | 6.4% |
| 90 dias | -25.1% | 11.7% |
| 180 dias | -22.5% | 33.4% |
| 1 ano | -1.3% | 66.4% |
Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.
Comparação completa de Bitcoin vs. Gold (1 ano)
| Métrica | BTC | XAU |
|---|---|---|
| Retorno total | -1.3% | +66.4% |
| Volatilidade anualizada | 41.4% | 19.5% |
| Índice de Sharpe | 0.07 | 2.45 |
| Índice de Sortino | 0.10 | 3.45 |
| Drawdown máximo | -32.1% | -9.7% |
| Correlação média com o S&P 500 | 0.46 | -0.09 |
| VaR de 5% (retorno logarítmico diário) | -3.38% | -1.75% |
| Perda esperada de 5% (CVaR) | -4.97% | -2.69% |
| Assimetria | -0.01 | -0.43 |
| Excesso de curtose | 2.41 | 2.19 |
| 2σ dias de cauda (queda / alta) | 10 / 9 | 8 / 10 |
Bitcoin vs Gold: Perguntas frequentes
Qual tem maior volatilidade: BTC ou XAU?
BTC mostrou maior volatilidade de 41.4% anualizada, em comparação com 19.5% para XAU Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.
BTC traz diversificação ao ser combinado com XAU?
BTC e XAU estão fracamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.13. Essa correlação fraca sugere benefícios de diversificação significativos quando mantidos juntos.
Quão ruins são os piores 5% dias de BTC vs XAU?
Durante o último ano, o VaR de 5% de BTC foi -3.38% e a Perda esperada de 5% foi -4.97% (piores 19 dias). Para XAU, foram -1.75% e -2.69% (piores 13 dias).
BTC e XAU caem juntos em dias ruins?
Em datas compartilhadas (n=256), quando XAU tem um dia de queda de 2σ, BTC também tem 0.0% (0/8 dias). Na outra direção, quando BTC tem um, XAU também tem 0.0% (0/9 dias).
Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: BTC ou XAU?
XAU mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 2.45 frente ao 0.07 de BTC Durante o último ano.
BTC e XAU podem ser combinados em uma carteira?
Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação fraca pode reduzir significativamente a variância total da carteira. A maior volatilidade de BTC (41.4%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.