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Circle vs Coinbase (CRCL vs COIN): Retornos, Risco e Volatilidade (1 ano)

Última atualização: 1 de abril de 2026

Gale Finance Team
Escrito por Gale Finance Team
Sid Kalla
Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder
Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: CRCL ou COIN?

Over the past year, CRCL outperformed (+192.7% vs -32.4%) with a Sharpe ratio of 1.26.

Retorno total
CRCL WIN +192.7%
COIN -32.4%
Índice de Sharpe
CRCL WIN 1.26
COIN 0.33
Volatilidade anualizada
CRCL 220.5%
COIN WIN 75.1%
Drawdown máximo
CRCL -80.9%
COIN WIN -66.4%

Período de análise: 2025-06-04 a 2026-04-01

CRCL Retorno total
↑ +192.7%
COIN Retorno total
↓ -32.4%

Desempenho relativo de CRCL vs COIN (Normalizado a 100)

CRCL COIN

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

6 eventos neste período
Mostrar eventos

Pontos-chave

  • Retorno total: CRCL obteve um retorno total de +192.7%, enquanto COIN retornou -32.4% no mesmo período. CRCL superou em retorno total.
  • Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): CRCL teve um Sharpe mais alto (1.26 vs 0.33), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
  • Volatilidade (anualizada): CRCL foi mais volátil, com 220.5% de volatilidade anualizada, contra 75.1% para COIN.
  • Drawdown máximo: O drawdown máximo de COIN foi -66.4%, enquanto CRCL registrou um drawdown mais profundo de -80.9%.
  • Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de CRCL foi -9.54% e a perda esperada (CVaR) foi -13.14%; para COIN, -6.70% e -9.07%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
  • Assimetria & Curtose: Assimetria: CRCL 5.00 vs COIN 0.68. Excesso de curtose: CRCL 45.33 vs COIN 3.53. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
  • Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): CRCL 1/5, COIN 3/9. Pior dia: CRCL -20.11% (2026-03-24) vs COIN -16.70% (2025-08-01). Melhor dia: CRCL +168.48% (2025-06-05) vs COIN +23.97% (2025-05-13).
  • Mais métricas de risco: Sortino - CRCL: 4.12 vs. COIN: 0.53 , Calmar - CRCL: 3.31 vs. COIN: 0.02 , Sterling - CRCL: 3.26 vs. COIN: -0.12 , Treynor - CRCL: 1.21 vs. COIN: 0.12 , Índice Ulcer - CRCL: 55.83% vs. COIN: 32.81%
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Circle vs Coinbase Correlação

0.64 Correlação média

Circle e Coinbase estão fortemente correlacionados durante os últimos 6 meses. Com uma correlação de 0.64, esses ativos tendem a se mover juntos, limitando os benefícios de diversificação.

Para construção de carteira, essa forte correlação significa que manter CRCL e COIN oferece pouca redução de risco — é provável que caiam juntos em quedas do mercado.

Métrica Valor
Atual (30 dias) 0.75
Média (período completo) 0.64
Mínimo -0.11
Máximo 0.86

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 4 de junho de 2025:

CRCL $29.270,97 +192.7%
COIN $6.757,42 -32.4%

Diferença: $22.513,55 (CRCL à frente)

Circle e Coinbase: análise de risco

Circle registrou seu drawdown máximo de -80.9% de 2025-06-23 até 2026-02-05. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Coinbase registrou seu drawdown máximo de -66.4% de 2025-07-18 até 2026-02-12. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

CRCL Índice de Sharpe
↑ 1.26
COIN Índice de Sharpe
↑ 0.33

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. CRCL teve um Sharpe mais alto (1.26 vs 0.33), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

CRCL Índice de Sortino
↑ 4.12
COIN Índice de Sortino
↑ 0.53

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). CRCL teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: CRCL 67.5% vs COIN 46.0%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

CRCL Índice de Calmar
↑ 3.31
COIN Índice de Calmar
↑ 0.02

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. CRCL registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

CRCL Índice de Sterling
↑ 3.26
COIN Índice de Sterling
↓ -0.12

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). CRCL registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

CRCL Índice de Treynor
↑ 1.21
COIN Índice de Treynor
↑ 0.12

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. CRCL registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

CRCL Índice Ulcer
55.83%
COIN Índice Ulcer
32.81%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. COIN teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Circle vs. Coinbase

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários ln⁡(PtPt−1)\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right) para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano) CRCL COIN
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -9.54% -6.70%
Perda esperada de 5% (CVaR) -13.14% (piores 11 dias) -9.07% (piores 13 dias)
Assimetria 5.00 0.68
Excesso de curtose 45.33 3.53
2σ dias de cauda (queda / alta) 1 / 5 3 / 9
Pior dia -20.11% (2026-03-24) -16.70% (2025-08-01)
Melhor dia +168.48% (2025-06-05) +23.97% (2025-05-13)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=207). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando COIN tem um dia de queda forte, CRCL também tem
33.3%
1 / 3 dias
Quando CRCL tem um dia de queda forte, COIN também tem
100.0%
1 / 1 dias
Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que CRCL e COIN tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo) CRCL COIN
2026-03-24 -20.11% -9.76%

Dias em que CRCL teve um dia de queda forte

Data (intervalo) CRCL COIN
2026-03-24 -20.11% -9.76%

Dias em que COIN teve um dia de queda forte

Data (intervalo) CRCL COIN
2025-08-01 -8.40% -16.70%
2026-02-05 -8.76% -13.34%
2026-03-24 -20.11% -9.76%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Circle vs Coinbase Volatilidade (CRCL vs COIN)

CRCL Volatilidade
220.5%
±13.89% diário
COIN Volatilidade
75.1%
±4.73% diário
Oscilação diária típica
CRCL
±13.89%
COIN
±4.73%

A volatilidade anualizada de Circle de 220.5% implica que normalmente se move ±13.89% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de Coinbase de 75.1% implica que normalmente se move ±4.73% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de CRCL implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de COIN pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

Circle vs Coinbase Desempenho ao longo do tempo

Métrica CRCL COIN
30 dias -5.6% -6.6%
90 dias 14.4% -23.5%
180 dias -37.8% -54.5%
1 ano N/D 1.3%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de Circle vs. Coinbase (1 ano)

Métrica CRCL COIN
Retorno total +192.7% -32.4%
Volatilidade anualizada 220.5% 75.1%
Índice de Sharpe 1.26 0.33
Índice de Sortino 4.12 0.53
Índice de Calmar 3.31 0.02
Índice de Sterling 3.26 -0.12
Índice de Treynor 1.21 0.12
Índice Ulcer 55.83% 32.81%
Drawdown máximo -80.9% -66.4%
Correlação média com o S&P 500 0.45 0.62
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -9.54% -6.70%
Perda esperada de 5% (CVaR) -13.14% -9.07%
Assimetria 5.00 0.68
Excesso de curtose 45.33 3.53
2σ dias de cauda (queda / alta) 1 / 5 3 / 9
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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par
2025-06-04 → 2026-04-01 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados)
178 valores móveis de 30 dias (a partir de 207 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano)
CRCL: 252 dias/ano; COIN: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco
Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:
  • CRCL: 4.13% de 2025-06-04 → 2026-04-01.
  • COIN: 4.18% de 2025-04-03 → 2026-04-01.
Arrasto da volatilidade (regra prática)
Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.
  • CRCL: ≈ -243.1%/ano
  • COIN: ≈ -28.2%/ano
Alinhamento de dados
Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos
Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples
rt=PtPt−1−1r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1
Volatilidade
σann=σ(rt)A\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}
Arrasto da volatilidade (aprox.)
drag≈12σann2\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2
Índice de Sharpe
S=A rˉ−rfσ(rt)AS = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}
Índice de Sortino
So=A rˉ−rfE[min⁡(0, rt−rf/A)2] ASo = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}
Drawdown máximo
MDD=min⁡t(Ptmax⁡s≤tPs−1)MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)
Correlação média
ρ=cov⁡(rA, rB)σA σB\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}
Retornos logarítmicos
ℓt=ln⁡(PtPt−1)\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)
Notação
PtP_t
Preço no dia t.
rtr_t
Retorno diário simples.
ℓt\ell_t
Retorno logarítmico diário.
rˉ\bar{r}
Média do retorno diário.
σ(rt)\sigma(r_t)
Desvio padrão dos retornos diários.
AA
Fator de anualização (dias/ano).
rfr_f
Taxa livre de risco anual.

Circle vs Coinbase: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: CRCL ou COIN?

CRCL mostrou maior volatilidade de 220.5% anualizada, em comparação com 75.1% para COIN Durante os últimos 6 meses. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

CRCL traz diversificação ao ser combinado com COIN?

CRCL e COIN estão fortemente correlacionados durante os últimos 6 meses, com uma correlação média de 0.64. Essa forte correlação limita os benefícios de diversificação.

Quão ruins são os piores 5% dias de CRCL vs COIN?

Durante os últimos 6 meses, o VaR de 5% de CRCL foi -9.54% e a Perda esperada de 5% foi -13.14% (piores 11 dias). Para COIN, foram -6.70% e -9.07% (piores 13 dias).

CRCL e COIN caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=207), quando COIN tem um dia de queda de 2σ, CRCL também tem 33.3% (1/3 dias). Na outra direção, quando CRCL tem um, COIN também tem 100.0% (1/1 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: CRCL ou COIN?

CRCL mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 1.26 frente ao 0.33 de COIN Durante os últimos 6 meses.

CRCL e COIN podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A forte correlação oferece pouca redução de risco, pois tendem a se mover juntos. A maior volatilidade de CRCL (220.5%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

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