IGV vs BTC: Retornos, Risco e Volatilidade (2026)

Q: Qual é o melhor investimento: IGV ou BTC?

Durante o último ano, BTC parece o melhor investimento: teve maior retorno total (BTC -13.6% vs IGV -15.1%) e um índice Sharpe mais alto (BTC -0.27 vs IGV -0.71). Em termos de risco, IGV foi menos volátil (IGV 24.9% vs BTC 42.5%), IGV teve um drawdown máximo menor (IGV -36.6% vs BTC -48.9%) e IGV teve perdas menos severas nos piores 5% dos dias (Expected Shortfall de IGV -3.85% vs BTC -5.20%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: IGV ou BTC?

Over the past year, BTC outperformed (-15.1% vs -13.6%) with a Sharpe ratio of -0.27.

Retorno total

IGV -15.1%

BTC WIN -13.6%

Índice de Sharpe

IGV -0.71

BTC WIN -0.27

Volatilidade anualizada

IGV WIN 24.9%

BTC 42.5%

Drawdown máximo

IGV WIN -36.6%

BTC -48.9%

Período de análise: 2025-04-14 a 2026-04-12

IGV Retorno total

↓ -15.1%

BTC Retorno total

↓ -13.6%

Desempenho relativo de IGV vs BTC (Normalizado a 100)

IGV BTC

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

Pontos-chave

Retorno total: IGV obteve um retorno total de -15.1%, enquanto BTC retornou -13.6% no mesmo período. BTC superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): Ambos os Sharpe foram negativos (BTC -0.27 vs IGV -0.71), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; BTC foi menos negativo.
Volatilidade (anualizada): BTC foi mais volátil, com 42.5% de volatilidade anualizada, contra 24.9% para IGV.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de IGV foi -36.6%, enquanto BTC registrou um drawdown mais profundo de -48.9%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de IGV foi -2.78% e a perda esperada (CVaR) foi -3.85%; para BTC, -3.80% e -5.20%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: IGV -0.50 vs BTC -0.17. Excesso de curtose: IGV 0.88 vs BTC 4.69. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): IGV 8/4, BTC 9/9. Pior dia: IGV -4.97% (2026-02-05) vs BTC -11.85% (2026-02-04). Melhor dia: IGV +4.94% (2025-04-24) vs BTC +11.72% (2026-02-05).
Mais métricas de risco: Sortino - IGV: -0.93 vs. BTC: -0.38 , Calmar - IGV: -0.42 vs. BTC: -0.31 , Sterling - IGV: -0.53 vs. BTC: -0.63 , Treynor - IGV: -0.14 vs. BTC: -0.55 , Índice Ulcer - IGV: 14.59% vs. BTC: 24.31%

iShares Tech Software Sector vs Bitcoin Correlação

0.29 Correlação média

iShares Tech Software Sector e Bitcoin estão fracamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.29, esses ativos mostram independência significativa, oferecendo benefícios de diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação fraca sugere que combinar IGV e BTC pode reduzir a variância total da carteira. No entanto, as correlações podem aumentar em períodos de estresse.

Métrica	Valor
Atual (30 dias)	-0.05
Média (período completo)	0.29
Mínimo	-0.16
Máximo	0.79

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 14 de abril de 2025:

IGV $8.487,16 -15.1%

BTC $8.643,03 -13.6%

Diferença: $155,87 (BTC à frente)

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iShares Tech Software Sector e Bitcoin: análise de risco

iShares Tech Software Sector registrou seu drawdown máximo de -36.6% de 2025-09-22 até 2026-04-10. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Bitcoin registrou seu drawdown máximo de -48.9% de 2025-10-06 até 2026-02-04. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

IGV Índice de Sharpe

↓ -0.71

BTC Índice de Sharpe

↓ -0.27

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. Ambos os Sharpe foram negativos (BTC -0.27 vs IGV -0.71), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; BTC foi menos negativo.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

IGV Índice de Sortino

↓ -0.93

BTC Índice de Sortino

↓ -0.38

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). BTC teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: IGV 19.2% vs BTC 30.3%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

IGV Índice de Calmar

↓ -0.42

BTC Índice de Calmar

↓ -0.31

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. BTC registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

IGV Índice de Sterling

↓ -0.53

BTC Índice de Sterling

↓ -0.63

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). IGV registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

IGV Índice de Treynor

↓ -0.14

BTC Índice de Treynor

↓ -0.55

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. IGV registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

IGV Índice Ulcer

14.59%

BTC Índice Ulcer

24.31%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. IGV teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): iShares Tech Software Sector vs. Bitcoin

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano)	IGV	BTC
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-2.78%	-3.80%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-3.85% (piores 13 dias)	-5.20% (piores 19 dias)
Assimetria	-0.50	-0.17
Excesso de curtose	0.88	4.69
2σ dias de cauda (queda / alta)	8 / 4	9 / 9
Pior dia	-4.97% (2026-02-05)	-11.85% (2026-02-04)
Melhor dia	+4.94% (2025-04-24)	+11.72% (2026-02-05)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=248). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando BTC tem um dia de queda forte, IGV também tem

12.5%

1 / 8 dias

Quando IGV tem um dia de queda forte, BTC também tem

12.5%

1 / 8 dias

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que IGV e BTC tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	IGV	BTC
2026-02-20 → 2026-02-23	-4.75%	-5.65%

Dias em que IGV teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	IGV	BTC
2025-11-04	-3.20%	-4.59%
2026-01-29	-4.94%	-0.47%
2026-02-03	-4.61%	-4.18%
2026-02-05	-4.97%	+11.72%
2026-02-20 → 2026-02-23	-4.75%	-5.65%
2026-03-24	-4.29%	+1.44%
2026-03-27	-3.59%	+1.08%
2026-04-09	-3.90%	+1.23%

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	IGV	BTC
2025-08-22 → 2025-08-25	-0.72%	-5.69%
2025-10-10	-3.10%	-6.98%
2025-11-14	+0.56%	-5.29%
2026-01-16 → 2026-01-20	-2.42%	-6.06%
2026-01-28	-0.72%	-5.42%
2026-01-30	-2.12%	-7.07%
2026-02-04	-1.82%	-11.85%
2026-02-20 → 2026-02-23	-4.75%	-5.65%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

iShares Tech Software Sector vs Bitcoin Volatilidade (IGV vs BTC)

IGV Volatilidade

24.9%

±1.57% diário

BTC Volatilidade

42.5%

±2.23% diário

Oscilação diária típica

IGV

±1.57%

BTC

±2.23%

A volatilidade anualizada de iShares Tech Software Sector de 24.9% implica que normalmente se move ±1.57% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de Bitcoin de 42.5% implica que normalmente se move ±2.23% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de BTC implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de IGV pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

iShares Tech Software Sector vs Bitcoin Desempenho ao longo do tempo

Métrica	IGV	BTC
30 dias	-12.9%	4.1%
90 dias	-28.9%	-19.2%
180 dias	-33.4%	-36.6%
1 ano	-15.1%	-12.6%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de iShares Tech Software Sector vs. Bitcoin (1 ano)

Métrica	IGV	BTC
Retorno total	-15.1%	-13.6%
Volatilidade anualizada	24.9%	42.5%
Índice de Sharpe	-0.71	-0.27
Índice de Sortino	-0.93	-0.38
Índice de Calmar	-0.42	-0.31
Índice de Sterling	-0.53	-0.63
Índice de Treynor	-0.14	-0.55
Índice Ulcer	14.59%	24.31%
Drawdown máximo	-36.6%	-48.9%
Correlação média com o S&P 500	0.71	0.42
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-2.78%	-3.80%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-3.85%	-5.20%
Assimetria	-0.50	-0.17
Excesso de curtose	0.88	4.69
2σ dias de cauda (queda / alta)	8 / 4	9 / 9

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-04-14 → 2026-04-10 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 219 valores móveis de 30 dias (a partir de 248 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): IGV: 252 dias/ano; BTC: 365 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

IGV: 4.17% de 2025-04-14 → 2026-04-10.

BTC: 4.17% de 2025-04-13 → 2026-04-12.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

IGV: ≈ -3.1%/ano

BTC: ≈ -9.0%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

iShares Tech Software Sector vs Bitcoin: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: IGV ou BTC?

BTC mostrou maior volatilidade de 42.5% anualizada, em comparação com 24.9% para IGV Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

IGV traz diversificação ao ser combinado com BTC?

IGV e BTC estão fracamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.29. Essa correlação fraca sugere benefícios de diversificação significativos quando mantidos juntos.

Quão ruins são os piores 5% dias de IGV vs BTC?

Durante o último ano, o VaR de 5% de IGV foi -2.78% e a Perda esperada de 5% foi -3.85% (piores 13 dias). Para BTC, foram -3.80% e -5.20% (piores 19 dias).

IGV e BTC caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=248), quando BTC tem um dia de queda de 2σ, IGV também tem 12.5% (1/8 dias). Na outra direção, quando IGV tem um, BTC também tem 12.5% (1/8 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: IGV ou BTC?

Ambos os ativos registraram índices de Sharpe negativos Durante o último ano (BTC -0.27 vs IGV -0.71), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; BTC foi menos negativo.

IGV e BTC podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação fraca pode reduzir significativamente a variância total da carteira. A maior volatilidade de BTC (42.5%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

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Índice de Sortino

Índice de Calmar

Índice de Sterling

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Índice Ulcer

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): iShares Tech Software Sector vs. Bitcoin

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Dias em que IGV e BTC tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que IGV teve um dia de queda forte

Dias em que BTC teve um dia de queda forte

iShares Tech Software Sector vs Bitcoin Volatilidade (IGV vs BTC)

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Comparação completa de iShares Tech Software Sector vs. Bitcoin (1 ano)

Entradas e convenções

Fórmulas

iShares Tech Software Sector vs Bitcoin: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: IGV ou BTC?

IGV traz diversificação ao ser combinado com BTC?

Quão ruins são os piores 5% dias de IGV vs BTC?

IGV e BTC caem juntos em dias ruins?

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: IGV ou BTC?

IGV e BTC podem ser combinados em uma carteira?