INJ vs SEI: Retornos de criptoativos, Risco e Volatilidade (2026)

Q: Qual é o melhor investimento: INJ ou SEI?

Durante o último ano, INJ parece o melhor investimento: teve maior retorno total (INJ -66,4% vs SEI -69,4%) e um índice Sharpe mais alto (INJ -0,64 vs SEI -0,83). Em termos de risco, SEI foi menos volátil (SEI 94,6% vs INJ 99,0%), INJ teve um drawdown máximo menor (INJ -83,2% vs SEI -86,5%) e SEI teve perdas menos severas nos piores 5% dos dias (Expected Shortfall de SEI -10,38% vs INJ -11,40%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: INJ ou SEI?

Over the past year, INJ outperformed SEI. INJ returned -66,4% compared with SEI’s -69,4%. INJ had the better risk-adjusted return, with a Sharpe ratio of -0,64 versus SEI’s -0,83. SEI was less volatile than INJ, but INJ had a smaller max drawdown than SEI.

Retorno total

INJ -66,4%

SEI -69,4%

Índice de Sharpe

INJ -0,64

SEI -0,83

Volatilidade anualizada

INJ 99,0%

SEI 94,6%

Drawdown máximo

INJ -83,2%

SEI -86,5%

Vencedores por métrica: Retorno total: INJ; Índice de Sharpe: INJ; Volatilidade anualizada: SEI (menor volatilidade); Drawdown máximo: INJ (drawdown menor).

INJ Retorno total

↓ -66,4%

SEI Retorno total

↓ -69,4%

Desempenho relativo de INJ vs SEI (Normalizado a 100)

INJ SEI

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

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Pontos-chave

Retorno total: INJ obteve um retorno total de -66,4%, enquanto SEI retornou -69,4% no mesmo período. INJ superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): Ambos os Sharpe foram negativos (INJ -0.64 vs SEI -0.83), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; INJ foi menos negativo.
Volatilidade (anualizada): INJ foi mais volátil, com 99,0% de volatilidade anualizada, contra 94,6% para SEI.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de INJ foi -83,2%, enquanto SEI registrou um drawdown mais profundo de -86,5%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de INJ foi -8,13% e a perda esperada (CVaR) foi -11,40%; para SEI, -7,15% e -10,38%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: INJ -0,42 vs SEI 0,16. Excesso de curtose: INJ 4,49 vs SEI 4,16. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): INJ 6/11, SEI 5/11. Pior dia: INJ -28,35% (2025-10-10) vs SEI -23,81% (2025-10-10). Melhor dia: INJ +21,36% (2025-11-07) vs SEI +24,98% (2025-06-24).
Mais métricas de risco: Sortino - INJ: -0,91 vs. SEI: -1,22 , Calmar - INJ: -0,80 vs. SEI: -0,80 , Sterling - INJ: -2,40 vs. SEI: -1,92 , Treynor - INJ: -0,19 vs. SEI: -0,29 , Índice Ulcer - INJ: 53,47% vs. SEI: 53,63%

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 24 de abril de 2025:

INJ $3.364,78 -66,4%

SEI $3.064,45 -69,4%

Diferença: $300,33 (INJ à frente)

Injective vs Sei Desempenho ao longo do tempo

Métrica	INJ	SEI
30 dias	11%	1.8%
90 dias	-25.9%	-42%
180 dias	-59.7%	-69%
1 ano	-66.4%	-69.4%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Injective vs Sei Correlação

Correlação média

fortemente correlacionados

0.82

Atual (30 dias móveis) 0.68

Intervalo móvel de 30 dias +0.39 to +0.97

Injective e Sei estão fortemente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.82, esses ativos tendem a se mover juntos, limitando os benefícios de diversificação.

Para construção de carteira, essa forte correlação significa que manter INJ e SEI oferece pouca redução de risco — é provável que caiam juntos em quedas do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias móveis)	0.68
Média (período completo)	0.82
Mínimo (30 dias móveis)	0.39
Máximo (30 dias móveis)	0.97

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso. Os valores atual, mínimo e máximo são correlações móveis de 30 dias sobre retornos diários compartilhados.

Drawdown

Drawdown máximo

INJ

-83,2%

SEI

-86,5%

Injective registrou seu drawdown máximo de -83.2% de 2025-08-13 até 2026-04-01. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Sei registrou seu drawdown máximo de -86.5% de 2025-07-15 até 2026-03-30. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Injective vs Sei Volatilidade (INJ vs SEI)

INJ Volatilidade

99,0%

±5.18% vol. 1 dia

SEI Volatilidade

94,6%

±4.95% vol. 1 dia

Volatilidade de 1 dia (1σ)

INJ

±5.18%

SEI

±4.95%

A volatilidade anualizada de Injective de 99,0% equivale a cerca de ±5.18% de volatilidade diária de um desvio padrão.

A volatilidade anualizada de Sei de 94,6% equivale a cerca de ±4.95% de volatilidade diária de um desvio padrão.

INJ teve um perfil de volatilidade mais amplo nesta janela. Isso significa que sua distribuição de retornos diários foi mais ampla; SEI foi mais estável, mas menor volatilidade não significa, por si só, melhores retornos.

Trate a cifra diária ± como uma estimativa de um desvio padrão baseada em retornos históricos, não como uma previsão nem como o movimento diário absoluto esperado. Como contexto, 15-18% de volatilidade anualizada equivale aproximadamente a ±1% de volatilidade diária de um desvio padrão.

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: INJ vs. SEI

Retorno por volatilidade total

Sharpe dá o retorno excedente por unidade de risco. Volatilidade de alta e de baixa contam como risco.

Maior é melhor

retorno excedente / volatilidade total

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sharpe} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_R}

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. Ambos os Sharpe foram negativos (INJ -0.64 vs SEI -0.83), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; INJ foi menos negativo.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

Índice de Sortino: INJ vs. SEI

Retorno por volatilidade de queda

Sortino mantém a ideia de retorno por unidade de risco, mas só conta retornos abaixo do alvo.

Maior é melhor

retorno excedente / volatilidade de queda

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sortino} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\sigma_{\mathrm{down}}}

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). INJ teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: INJ 70,1% vs SEI 64,4%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

Índice de Calmar: INJ vs. SEI

CAGR por pior drawdown

Calmar compara o CAGR com a maior perda de pico a vale do período.

Maior é melhor

CAGR / drawdown máximo

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Calmar} = \frac{\mathrm{CAGR}}{|\mathrm{MaxDD}|}

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. Ambos os ativos mostraram índices de Calmar semelhantes.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

Índice de Sterling: INJ vs. SEI

Retorno por drawdown médio

Sterling suaviza a penalização de drawdown usando eventos médios em vez de apenas o pior drawdown.

Maior é melhor

retorno anual excedente / drawdown profundo médio

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Sterling} = \frac{\mathrm{CAGR} - R_f}{\overline{D}_{>10\%}}

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). SEI registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

Índice de Treynor: INJ vs. SEI

Retorno excedente por beta de mercado

Treynor divide o retorno excedente anualizado pelo beta — a sensibilidade do ativo a movimentos amplos do mercado. A inclinação mostrada é o beta de cada ativo frente ao SPY.

Maior é melhor

retorno excedente / beta de mercado

Fórmula

\displaystyle \mathrm{Treynor} = \frac{\mathbb{E}[R] - R_f}{\beta}

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. INJ registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

Índice Ulcer: INJ vs. SEI

Dor de drawdown

O Índice Ulcer é um índice de risco, não um ratio de retorno sobre risco. Menor significa drawdowns menores e mais curtos.

Menor é melhor

raiz quadrática média do drawdown

Fórmula

\displaystyle \mathrm{UI} = \sqrt{\mathbb{E}[D_t^2]}

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. INJ teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Injective vs. Sei

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Risco de cauda e forma da distribuição: INJ vs. SEI (1 ano)

Caudas reais dos retornos diários

As barras são observações reais de retornos logarítmicos diários da janela do artigo. Barras mais escuras estão no corte de VaR de 5% de cada ativo ou além dele.

Retornos observados

VaR marca o percentil 5 de perda; Perda Esperada calcula a média das observações além desse corte.

Fórmula

\displaystyle \mathrm{VaR}_{5\%}=Q_{0.05}(r_t),\quad \mathrm{ES}_{5\%}=\mathbb{E}[r_t\mid r_t\le \mathrm{VaR}_{5\%}]

Métrica (1 ano)	INJ	SEI
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-8,13%	-7,15%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-11,40% (piores 19 dias)	-10,38% (piores 19 dias)
Assimetria	-0,42	0,16
Excesso de curtose	4,49	4,16
2σ dias de cauda (queda / alta)	6 / 11	5 / 11
Pior dia	-28,35% (2025-10-10)	-23,81% (2025-10-10)
Melhor dia	+21,36% (2025-11-07)	+24,98% (2025-06-24)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=364). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Mapa de co-movimentos de baixa: INJ vs. SEI (2σ)

Retornos diarios de fechamentos compartilhados

Os pontos marcam dias reais de baixa: pontos com a cor do ativo são movimentos de baixa de apenas um lado, e pontos vermelhos são dias de baixa conjunta. Pontos cinza adicionam contexto de retornos compartilhados quando disponível. A zona inferior esquerda mostra onde INJ e SEI cruzaram seu próprio limite de baixa de 2σ.

2σ

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que INJ e SEI tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	INJ	SEI
2025-05-30	-11,82%	-9,93%
2025-10-10	-28,35%	-23,81%
2025-11-03	-14,00%	-15,01%
2026-02-05	-15,25%	-14,26%

Dias em que INJ teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	INJ	SEI
2025-05-30	-11,82%	-9,93%
2025-08-25	-10,55%	-8,93%
2025-10-10	-28,35%	-23,81%
2025-10-30	-10,19%	-7,23%
2025-11-03	-14,00%	-15,01%
2026-02-05	-15,25%	-14,26%

Dias em que SEI teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	INJ	SEI
2025-05-30	-11,82%	-9,93%
2025-10-10	-28,35%	-23,81%
2025-11-03	-14,00%	-15,01%
2025-12-01	-9,42%	-10,25%
2026-02-05	-15,25%	-14,26%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Comparação completa de Injective vs. Sei (1 ano)

Métrica	INJ	SEI
Retorno total	-66,4%	-69,4%
Volatilidade anualizada	99,0%	94,6%
Índice de Sharpe	-0,64	-0,83
Índice de Sortino	-0,91	-1,22
Índice de Calmar	-0,80	-0,80
Índice de Sterling	-2,40	-1,92
Índice de Treynor	-0,19	-0,29
Índice Ulcer	53,47%	53,63%
Drawdown máximo	-83,2%	-86,5%
Correlação média com o S&P 500	0,48	0,45
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-8,13%	-7,15%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-11,40%	-10,38%
Assimetria	-0,42	0,16
Excesso de curtose	4,49	4,16
2σ dias de cauda (queda / alta)	6 / 11	5 / 11

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-04-24 → 2026-04-23 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 335 valores móveis de 30 dias (a partir de 364 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): INJ: 365 dias/ano; SEI: 365 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

INJ: 4,17% de 2025-04-24 → 2026-04-23.

SEI: 4,17% de 2025-04-24 → 2026-04-23.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

INJ: ≈ -49,0%/ano

SEI: ≈ -44,7%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Injective vs Sei: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: INJ ou SEI?

INJ mostrou maior volatilidade de 99,0% anualizada, em comparação com 94,6% para SEI Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

INJ traz diversificação ao ser combinado com SEI?

INJ e SEI estão fortemente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.82. Essa forte correlação limita os benefícios de diversificação.

Quão ruins são os piores 5% dias de INJ vs SEI?

Durante o último ano, o VaR de 5% de INJ foi -8,13% e a Perda esperada de 5% foi -11,40% (piores 19 dias). Para SEI, foram -7,15% e -10,38% (piores 19 dias).

INJ e SEI caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=364), quando SEI tem um dia de queda de 2σ, INJ também tem 80.0% (4/5 dias). Na outra direção, quando INJ tem um, SEI também tem 66.7% (4/6 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: INJ ou SEI?

Ambos os ativos registraram índices de Sharpe negativos Durante o último ano (INJ -0.64 vs SEI -0.83), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; INJ foi menos negativo.

INJ e SEI podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A forte correlação oferece pouca redução de risco, pois tendem a se mover juntos. A maior volatilidade de INJ (99,0%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

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Desempenho relativo de INJ vs SEI (Normalizado a 100)

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Pontos-chave

Comparação de investimento

Injective vs Sei Desempenho ao longo do tempo

Injective vs Sei Correlação

Drawdown

Injective vs Sei Volatilidade (INJ vs SEI)

Métricas ajustadas ao risco

Índice de Sharpe

Índice de Sharpe: INJ vs. SEI

Índice de Sortino

Índice de Sortino: INJ vs. SEI

Índice de Calmar

Índice de Calmar: INJ vs. SEI

Índice de Sterling

Índice de Sterling: INJ vs. SEI

Índice de Treynor

Índice de Treynor: INJ vs. SEI

Índice Ulcer

Índice Ulcer: INJ vs. SEI

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Injective vs. Sei

Risco de cauda e forma da distribuição: INJ vs. SEI (1 ano)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Mapa de co-movimentos de baixa: INJ vs. SEI (2σ)

Dias em que INJ e SEI tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que INJ teve um dia de queda forte

Dias em que SEI teve um dia de queda forte

Comparação completa de Injective vs. Sei (1 ano)

Entradas e convenções

Fórmulas

Injective vs Sei: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: INJ ou SEI?

INJ traz diversificação ao ser combinado com SEI?

Quão ruins são os piores 5% dias de INJ vs SEI?

INJ e SEI caem juntos em dias ruins?

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: INJ ou SEI?

INJ e SEI podem ser combinados em uma carteira?