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Coca-Cola vs PepsiCo (KO vs PEP): Retornos, Risco e Volatilidade (1 ano)

Última atualização: 10 de abril de 2026

Gale Finance Team
Escrito por Gale Finance Team
Sid Kalla
Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder
Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: KO ou PEP?

Over the past year, results are mixed (+9.3% vs +10.3%).

Retorno total
KO +9.3%
PEP WIN +10.3%
Índice de Sharpe
KO WIN 0.39
PEP 0.37
Volatilidade anualizada
KO WIN 15.8%
PEP 22.1%
Drawdown máximo
KO WIN -9.8%
PEP -12.5%

Período de análise: 2025-04-14 a 2026-04-10

KO Retorno total
↑ +9.3%
PEP Retorno total
↑ +10.3%

Desempenho relativo de KO vs PEP (Normalizado a 100)

KO PEP

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

7 eventos neste período
Mostrar eventos

Pontos-chave

  • Retorno total: KO obteve um retorno total de +9.3%, enquanto PEP retornou +10.3% no mesmo período. PEP superou em retorno total.
  • Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): KO teve um Sharpe mais alto (0.39 vs 0.37), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
  • Volatilidade (anualizada): PEP foi mais volátil, com 22.1% de volatilidade anualizada, contra 15.8% para KO.
  • Drawdown máximo: O drawdown máximo de KO foi -9.8%, enquanto PEP registrou um drawdown mais profundo de -12.5%.
  • Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de KO foi -1.50% e a perda esperada (CVaR) foi -1.77%; para PEP, -1.98% e -2.71%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
  • Assimetria & Curtose: Assimetria: KO 0.52 vs PEP 0.64. Excesso de curtose: KO 0.86 vs PEP 3.35. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
  • Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): KO 2/8, PEP 3/7. Pior dia: KO -2.58% (2025-10-29) vs PEP -4.89% (2025-04-24). Melhor dia: KO +4.06% (2025-10-21) vs PEP +7.45% (2025-07-17).
  • Mais métricas de risco: Sortino - KO: 0.60 vs. PEP: 0.58 , Calmar - KO: 0.96 vs. PEP: 0.84 , Sterling - KO: N/D vs. PEP: 0.51 , Treynor - KO: -1.05 vs. PEP: 3.32 , Índice Ulcer - KO: 4.93% vs. PEP: 6.46%

Coca-Cola vs PepsiCo Correlação

0.55 Correlação média

Coca-Cola e PepsiCo estão moderadamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.55, esses ativos mostram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica Valor
Atual (30 dias) 0.83
Média (período completo) 0.55
Mínimo 0.31
Máximo 0.83

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 14 de abril de 2025:

KO $10.929,56 +9.3%
PEP $11.031,94 +10.3%

Diferença: $102,38 (PEP à frente)

Coca-Cola e PepsiCo: análise de risco

Coca-Cola registrou seu drawdown máximo de -9.8% de 2025-04-22 até 2025-09-26. Levou 56 dias para se recuperar.

PepsiCo registrou seu drawdown máximo de -12.5% de 2025-04-14 até 2025-05-14. Levou 64 dias para se recuperar.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

KO Índice de Sharpe
↑ 0.39
PEP Índice de Sharpe
↑ 0.37

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. KO teve um Sharpe mais alto (0.39 vs 0.37), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

KO Índice de Sortino
↑ 0.60
PEP Índice de Sortino
↑ 0.58

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). KO teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: KO 10.1% vs PEP 14.1%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

KO Índice de Calmar
↑ 0.96
PEP Índice de Calmar
↑ 0.84

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. KO registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

KO Índice de Sterling
N/D
PEP Índice de Sterling
↑ 0.51

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). Os dados do índice de Sterling não estão disponíveis para esta comparação.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

KO Índice de Treynor
↓ -1.05
PEP Índice de Treynor
↑ 3.32

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. PEP registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

KO Índice Ulcer
4.93%
PEP Índice Ulcer
6.46%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. KO teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Coca-Cola vs. PepsiCo

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários ln⁡(PtPt−1)\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right) para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano) KO PEP
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -1.50% -1.98%
Perda esperada de 5% (CVaR) -1.77% (piores 13 dias) -2.71% (piores 13 dias)
Assimetria 0.52 0.64
Excesso de curtose 0.86 3.35
2σ dias de cauda (queda / alta) 2 / 8 3 / 7
Pior dia -2.58% (2025-10-29) -4.89% (2025-04-24)
Melhor dia +4.06% (2025-10-21) +7.45% (2025-07-17)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=248). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando PEP tem um dia de queda forte, KO também tem
0.0%
0 / 3 dias
Quando KO tem um dia de queda forte, PEP também tem
0.0%
0 / 2 dias
Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que KO e PEP tiveram um dia de queda forte (2σ)

Nenhuma nesta janela.

Dias em que KO teve um dia de queda forte

Data (intervalo) KO PEP
2025-10-29 -2.58% -2.64%
2026-03-18 -2.08% -1.89%

Dias em que PEP teve um dia de queda forte

Data (intervalo) KO PEP
2025-04-24 -1.06% -4.89%
2025-07-31 -1.25% -3.46%
2025-09-05 → 2025-09-08 -0.78% -3.20%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Coca-Cola vs PepsiCo Volatilidade (KO vs PEP)

KO Volatilidade
15.8%
±0.99% diário
PEP Volatilidade
22.1%
±1.39% diário
Oscilação diária típica
KO
±0.99%
PEP
±1.39%

A volatilidade anualizada de Coca-Cola de 15.8% implica que normalmente se move ±0.99% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de PepsiCo de 22.1% implica que normalmente se move ±1.39% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de PEP implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de KO pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

Coca-Cola vs PepsiCo Desempenho ao longo do tempo

Métrica KO PEP
30 dias 0.5% -1.9%
90 dias 9.9% 12.3%
180 dias 16.4% 5.7%
1 ano 9.3% 10.3%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de Coca-Cola vs. PepsiCo (1 ano)

Métrica KO PEP
Retorno total +9.3% +10.3%
Volatilidade anualizada 15.8% 22.1%
Índice de Sharpe 0.39 0.37
Índice de Sortino 0.60 0.58
Índice de Calmar 0.96 0.84
Índice de Sterling N/D 0.51
Índice de Treynor -1.05 3.32
Índice Ulcer 4.93% 6.46%
Drawdown máximo -9.8% -12.5%
Correlação média com o S&P 500 -0.14 -0.08
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -1.50% -1.98%
Perda esperada de 5% (CVaR) -1.77% -2.71%
Assimetria 0.52 0.64
Excesso de curtose 0.86 3.35
2σ dias de cauda (queda / alta) 2 / 8 3 / 7
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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par
2025-04-14 → 2026-04-10 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados)
219 valores móveis de 30 dias (a partir de 248 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano)
KO: 252 dias/ano; PEP: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco
Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:
  • KO: 4.17% de 2025-04-14 → 2026-04-10.
  • PEP: 4.17% de 2025-04-14 → 2026-04-10.
Arrasto da volatilidade (regra prática)
Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.
  • KO: ≈ -1.2%/ano
  • PEP: ≈ -2.4%/ano
Alinhamento de dados
Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos
Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples
rt=PtPt−1−1r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1
Volatilidade
σann=σ(rt)A\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}
Arrasto da volatilidade (aprox.)
drag≈12σann2\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2
Índice de Sharpe
S=A rˉ−rfσ(rt)AS = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}
Índice de Sortino
So=A rˉ−rfE[min⁡(0, rt−rf/A)2] ASo = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}
Drawdown máximo
MDD=min⁡t(Ptmax⁡s≤tPs−1)MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)
Correlação média
ρ=cov⁡(rA, rB)σA σB\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}
Retornos logarítmicos
ℓt=ln⁡(PtPt−1)\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)
Notação
PtP_t
Preço no dia t.
rtr_t
Retorno diário simples.
ℓt\ell_t
Retorno logarítmico diário.
rˉ\bar{r}
Média do retorno diário.
σ(rt)\sigma(r_t)
Desvio padrão dos retornos diários.
AA
Fator de anualização (dias/ano).
rfr_f
Taxa livre de risco anual.

Coca-Cola vs PepsiCo: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: KO ou PEP?

PEP mostrou maior volatilidade de 22.1% anualizada, em comparação com 15.8% para KO Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

KO traz diversificação ao ser combinado com PEP?

KO e PEP estão moderadamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.55. Isso oferece algum benefício de diversificação, embora ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de KO vs PEP?

Durante o último ano, o VaR de 5% de KO foi -1.50% e a Perda esperada de 5% foi -1.77% (piores 13 dias). Para PEP, foram -1.98% e -2.71% (piores 13 dias).

KO e PEP caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=248), quando PEP tem um dia de queda de 2σ, KO também tem 0.0% (0/3 dias). Na outra direção, quando KO tem um, PEP também tem 0.0% (0/2 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: KO ou PEP?

KO mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 0.39 frente ao 0.37 de PEP Durante o último ano.

KO e PEP podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação moderada oferece alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de PEP (22.1%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

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