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"MicroStrategy vs S&P 500 (MSTR vs SPY): Retornos, Risco e Volatilidade (1 ano)." Gale Finance, 9 de janeiro de 2026. https://www.gale.finance/pt/comparativo/mstr-vs-spy Uso livre com atribuição. Inclua um link para esta página ou para gale.finance.
Período de análise: 2025-01-13 a 2026-01-09
Desempenho relativo de MSTR vs SPY (Normalizado a 100)
Normalizado a 100 na data inicial para comparação
Pontos-chave
- Retorno total: MSTR obteve um retorno total de -52.1%, enquanto SPY retornou +20.8% no mesmo período. SPY superou em retorno total.
- Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): MSTR teve Sharpe negativo (-0.72) enquanto SPY foi positivo (0.86), indicando que SPY teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
- Volatilidade (anualizada): MSTR foi mais volátil, com 72.9% de volatilidade anualizada, contra 19.4% para SPY.
- Drawdown máximo: O drawdown máximo de SPY foi -18.8%, enquanto MSTR registrou um drawdown mais profundo de -66.7%.
- Risco de cauda (VaR e perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de MSTR foi -7.96% e a perda esperada (CVaR) foi -10.46%; para SPY, -1.67% e -2.80%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
- Assimetria e curtose: Assimetria: MSTR 0.12 vs SPY 1.10. Excesso de curtose: MSTR 2.74 vs SPY 20.93. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
- Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): MSTR 6/6, SPY 6/3. Pior dia: MSTR -18.25% (2025-03-10) vs SPY -6.03% (2025-04-04). Melhor dia: MSTR +22.12% (2025-04-09) vs SPY +9.99% (2025-04-09).
MicroStrategy vs S&P 500 Correlação
MicroStrategy e S&P 500 estão moderadamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.47, esses ativos mostram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.
Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.
| Métrica | Métrica | Valor |
|---|---|---|
| Atual (30 dias) | 0.23 | |
| Média (período completo) | 0.47 | |
| Mínimo | 0.18 | |
| Máximo | 0.82 |
A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.
Comparação de investimento
Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 13 de janeiro de 2025:
Diferença: $7.287,09 (SPY à frente)
MicroStrategy e S&P 500: análise de risco
MicroStrategy registrou seu drawdown máximo de -66.7% de 2025-07-16 até 2025-12-31. Ainda não se recuperou do pico anterior.
S&P 500 registrou seu drawdown máximo de -18.8% de 2025-02-19 até 2025-04-08. Levou 79 dias para se recuperar.
Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.
Índice de Sharpe
índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. MSTR teve Sharpe negativo (-0.72) enquanto SPY foi positivo (0.86), indicando que SPY teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).
Índice de Sortino
índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, penaliza apenas a volatilidade negativa. SPY teve melhor retorno ajustado à queda.
Um Sortino mais alto é melhor. É especialmente útil para ativos com volatilidade assimétrica (grandes ganhos, pequenas perdas). Volatilidade de queda: MSTR 46.8% vs SPY 15.3%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).
Risco de cauda e forma da distribuição: MicroStrategy vs. S&P 500
Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só a média. Usamos retornos logarítmicos diários para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.
| Métrica (1 ano) | MSTR | SPY |
|---|---|---|
| VaR de 5% (retorno logarítmico diário) | -7.96% | -1.67% |
| Perda esperada de 5% (CVaR) | -10.46% (piores 13 dias) | -2.80% (piores 13 dias) |
| Assimetria | 0.12 | 1.10 |
| Excesso de curtose | 2.74 | 20.93 |
| 2σ dias de cauda (queda / alta) | 6 / 6 | 6 / 3 |
| Pior dia | -18.25% (2025-03-10) | -6.03% (2025-04-04) |
| Melhor dia | +22.12% (2025-04-09) | +9.99% (2025-04-09) |
Co-movimentos de baixa (2σ)
Calculado apenas em datas compartilhadas (n=249). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.
Mostrar datas de cauda de baixa
As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).
Dias em que MSTR e SPY tiveram um dia de queda forte (2σ)
| Data (intervalo) | MSTR | SPY |
|---|---|---|
| 2025-03-07 → 2025-03-10 | -16.68% | -2.66% |
| 2025-04-03 | -9.68% | -4.93% |
Dias em que MSTR teve um dia de queda forte
| Data (intervalo) | MSTR | SPY |
|---|---|---|
| 2025-02-25 | -11.41% | -0.50% |
| 2025-03-07 → 2025-03-10 | -16.68% | -2.66% |
| 2025-03-28 | -10.84% | -2.01% |
| 2025-04-03 | -9.68% | -4.93% |
| 2025-04-08 | -11.26% | -1.57% |
| 2025-11-19 | -9.82% | +0.39% |
Dias em que SPY teve um dia de queda forte
| Data (intervalo) | MSTR | SPY |
|---|---|---|
| 2025-03-07 → 2025-03-10 | -16.68% | -2.66% |
| 2025-04-03 | -9.68% | -4.93% |
| 2025-04-04 | +4.01% | -5.85% |
| 2025-04-10 | -8.26% | -4.38% |
| 2025-04-17 → 2025-04-21 | +0.18% | -2.38% |
| 2025-10-10 | -4.84% | -2.70% |
Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.
MicroStrategy vs S&P 500 Volatilidade (MSTR vs SPY)
A volatilidade anualizada de MicroStrategy de 72.9% implica que normalmente se move ±4.59% em um dia qualquer.
A volatilidade anualizada de S&P 500 de 19.4% implica que normalmente se move ±1.22% em um dia qualquer.
A maior volatilidade de MSTR implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de SPY pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.
Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.
MicroStrategy vs S&P 500 Desempenho ao longo do tempo
| Métrica | MSTR | SPY |
|---|---|---|
| 30 dias | -14.8% | 1.2% |
| 90 dias | -48.4% | 6.6% |
| 180 dias | -63.8% | 11.9% |
| 1 ano | -52.1% | 20.8% |
Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.
Comparação completa de MicroStrategy vs. S&P 500 (1 ano)
| Métrica | MSTR | SPY |
|---|---|---|
| Retorno total | -52.1% | +20.8% |
| Volatilidade anualizada | 72.9% | 19.4% |
| Índice de Sharpe | -0.72 | 0.86 |
| Índice de Sortino | -1.12 | 1.10 |
| Drawdown máximo | -66.7% | -18.8% |
| Correlação média com o S&P 500 | 0.51 | 1.00 |
| VaR de 5% (retorno logarítmico diário) | -7.96% | -1.67% |
| Perda esperada de 5% (CVaR) | -10.46% | -2.80% |
| Assimetria | 0.12 | 1.10 |
| Excesso de curtose | 2.74 | 20.93 |
| 2σ dias de cauda (queda / alta) | 6 / 6 | 6 / 3 |
MicroStrategy vs S&P 500: Perguntas frequentes
Qual tem maior volatilidade: MSTR ou SPY?
MSTR mostrou maior volatilidade de 72.9% anualizada, em comparação com 19.4% para SPY Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.
MSTR traz diversificação ao ser combinado com SPY?
MSTR e SPY estão moderadamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.47. Isso oferece algum benefício de diversificação, embora ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.
Quão ruins são os piores 5% dias de MSTR vs SPY?
Durante o último ano, o VaR de 5% de MSTR foi -7.96% e a Perda esperada de 5% foi -10.46% (piores 13 dias). Para SPY, foram -1.67% e -2.80% (piores 13 dias).
MSTR e SPY caem juntos em dias ruins?
Em datas compartilhadas (n=249), quando SPY tem um dia de queda de 2σ, MSTR também tem 33.3% (2/6 dias). Na outra direção, quando MSTR tem um, SPY também tem 33.3% (2/6 dias).
Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: MSTR ou SPY?
MSTR teve Sharpe negativo (-0.72) enquanto SPY foi positivo (0.86) Durante o último ano, indicando que SPY teve desempenho ajustado ao risco claramente superior.
MSTR e SPY podem ser combinados em uma carteira?
Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação moderada oferece alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de MSTR (72.9%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.