NVO vs NVS: Retornos de ações, Risco e Volatilidade (2026)

Q: Qual é o melhor investimento: NVO ou NVS?

Durante o último ano, NVS parece o melhor investimento: teve maior retorno total (NVS +42.4% vs NVO -45.0%) e um índice Sharpe mais alto (NVS 1.57 vs NVO -0.90). Em termos de risco, NVS foi menos volátil (NVS 21.7% vs NVO 54.6%), NVS teve um drawdown máximo menor (NVS -10.7% vs NVO -56.6%) e NVS teve perdas menos severas nos piores 5% dos dias (Expected Shortfall de NVS -3.20% vs NVO -9.58%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: NVO ou NVS?

Over the past year, NVS outperformed (-45.0% vs +42.4%) with a Sharpe ratio of 1.57.

Retorno total

NVO -45.0%

NVS WIN +42.4%

Índice de Sharpe

NVO -0.90

NVS WIN 1.57

Volatilidade anualizada

NVO 54.6%

NVS WIN 21.7%

Drawdown máximo

NVO -56.6%

NVS WIN -10.7%

Período de análise: 2025-04-03 a 2026-04-01

NVO Retorno total

↓ -45.0%

NVS Retorno total

↑ +42.4%

Desempenho relativo de NVO vs NVS (Normalizado a 100)

NVO NVS

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

Pontos-chave

Retorno total: NVO obteve um retorno total de -45.0%, enquanto NVS retornou +42.4% no mesmo período. NVS superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): NVO teve Sharpe negativo (-0.90) enquanto NVS foi positivo (1.57), indicando que NVS teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.
Volatilidade (anualizada): NVO foi mais volátil, com 54.6% de volatilidade anualizada, contra 21.7% para NVS.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de NVS foi -10.7%, enquanto NVO registrou um drawdown mais profundo de -56.6%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de NVO foi -5.08% e a perda esperada (CVaR) foi -9.58%; para NVS, -2.26% e -3.20%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: NVO -1.93 vs NVS -0.51. Excesso de curtose: NVO 11.54 vs NVS 1.71. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): NVO 6/4, NVS 9/6. Pior dia: NVO -21.83% (2025-07-29) vs NVS -5.71% (2025-04-04). Melhor dia: NVO +9.92% (2026-02-06) vs NVS +3.98% (2025-04-11).
Mais métricas de risco: Sortino - NVO: -1.13 vs. NVS: 2.29 , Calmar - NVO: -0.80 vs. NVS: 3.97 , Sterling - NVO: -1.41 vs. NVS: 3.58 , Treynor - NVO: -0.43 vs. NVS: 0.87 , Índice Ulcer - NVO: 32.01% vs. NVS: 3.68%

Novo Nordisk vs Novartis Correlação

0.33 Correlação média

Novo Nordisk e Novartis estão moderadamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.33, esses ativos mostram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias)	0.03
Média (período completo)	0.33
Mínimo	-0.12
Máximo	0.71

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 3 de abril de 2025:

NVO $5.495,81 -45.0%

NVS $14.237,56 +42.4%

Diferença: $8.741,75 (NVS à frente)

Novo Nordisk e Novartis: análise de risco

Novo Nordisk registrou seu drawdown máximo de -56.6% de 2025-06-12 até 2026-03-27. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Novartis registrou seu drawdown máximo de -10.7% de 2026-02-27 até 2026-03-20. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

NVO Índice de Sharpe

↓ -0.90

NVS Índice de Sharpe

↑ 1.57

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. NVO teve Sharpe negativo (-0.90) enquanto NVS foi positivo (1.57), indicando que NVS teve desempenho ajustado ao risco claramente superior neste período.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

NVO Índice de Sortino

↓ -1.13

NVS Índice de Sortino

↑ 2.29

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). NVS teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: NVO 43.4% vs NVS 14.9%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

NVO Índice de Calmar

↓ -0.80

NVS Índice de Calmar

↑ 3.97

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. NVS registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

NVO Índice de Sterling

↓ -1.41

NVS Índice de Sterling

↑ 3.58

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). NVS registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

NVO Índice de Treynor

↓ -0.43

NVS Índice de Treynor

↑ 0.87

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. NVS registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

NVO Índice Ulcer

32.01%

NVS Índice Ulcer

3.68%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. NVS teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Novo Nordisk vs. Novartis

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano)	NVO	NVS
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-5.08%	-2.26%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-9.58% (piores 13 dias)	-3.20% (piores 13 dias)
Assimetria	-1.93	-0.51
Excesso de curtose	11.54	1.71
2σ dias de cauda (queda / alta)	6 / 4	9 / 6
Pior dia	-21.83% (2025-07-29)	-5.71% (2025-04-04)
Melhor dia	+9.92% (2026-02-06)	+3.98% (2025-04-11)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=249). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando NVS tem um dia de queda forte, NVO também tem

0.0%

0 / 9 dias

Quando NVO tem um dia de queda forte, NVS também tem

0.0%

0 / 6 dias

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que NVO e NVS tiveram um dia de queda forte (2σ)

Nenhuma nesta janela.

Dias em que NVO teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	NVO	NVS
2025-04-17	-7.63%	+1.17%
2025-07-29	-21.83%	+0.90%
2025-07-30	-7.25%	-0.50%
2026-02-03	-14.64%	-0.78%
2026-02-05	-8.16%	+0.68%
2026-02-20 → 2026-02-23	-16.43%	+1.25%

Dias em que NVS teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	NVO	NVS
2025-04-04	-6.78%	-5.71%
2025-04-04 → 2025-04-07	+1.74%	-2.82%
2025-07-17	-2.61%	-3.25%
2025-08-06	-3.90%	-3.59%
2025-09-12	+1.05%	-2.80%
2025-10-28	-1.59%	-4.42%
2025-11-18	-1.88%	-2.69%
2026-01-28	-4.07%	-2.86%
2026-03-18	-2.55%	-3.25%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Novo Nordisk vs Novartis Volatilidade (NVO vs NVS)

NVO Volatilidade

54.6%

±3.44% diário

NVS Volatilidade

21.7%

±1.37% diário

Oscilação diária típica

NVO

±3.44%

NVS

±1.37%

A volatilidade anualizada de Novo Nordisk de 54.6% implica que normalmente se move ±3.44% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de Novartis de 21.7% implica que normalmente se move ±1.37% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de NVO implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de NVS pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

Novo Nordisk vs Novartis Desempenho ao longo do tempo

Métrica	NVO	NVS
30 dias	-3.4%	-4.2%
90 dias	-28.3%	15.9%
180 dias	-38.8%	20.7%
1 ano	-45%	42.4%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de Novo Nordisk vs. Novartis (1 ano)

Métrica	NVO	NVS
Retorno total	-45.0%	+42.4%
Volatilidade anualizada	54.6%	21.7%
Índice de Sharpe	-0.90	1.57
Índice de Sortino	-1.13	2.29
Índice de Calmar	-0.80	3.97
Índice de Sterling	-1.41	3.58
Índice de Treynor	-0.43	0.87
Índice Ulcer	32.01%	3.68%
Drawdown máximo	-56.6%	-10.7%
Correlação média com o S&P 500	0.32	0.17
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-5.08%	-2.26%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-9.58%	-3.20%
Assimetria	-1.93	-0.51
Excesso de curtose	11.54	1.71
2σ dias de cauda (queda / alta)	6 / 4	9 / 6

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-04-03 → 2026-04-01 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 220 valores móveis de 30 dias (a partir de 249 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): NVO: 252 dias/ano; NVS: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

NVO: 4.18% de 2025-04-03 → 2026-04-01.

NVS: 4.18% de 2025-04-03 → 2026-04-01.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

NVO: ≈ -14.9%/ano

NVS: ≈ -2.4%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Novo Nordisk vs Novartis: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: NVO ou NVS?

NVO mostrou maior volatilidade de 54.6% anualizada, em comparação com 21.7% para NVS Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

NVO traz diversificação ao ser combinado com NVS?

NVO e NVS estão moderadamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.33. Isso oferece algum benefício de diversificação, embora ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de NVO vs NVS?

Durante o último ano, o VaR de 5% de NVO foi -5.08% e a Perda esperada de 5% foi -9.58% (piores 13 dias). Para NVS, foram -2.26% e -3.20% (piores 13 dias).

NVO e NVS caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=249), quando NVS tem um dia de queda de 2σ, NVO também tem 0.0% (0/9 dias). Na outra direção, quando NVO tem um, NVS também tem 0.0% (0/6 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: NVO ou NVS?

NVO teve Sharpe negativo (-0.90) enquanto NVS foi positivo (1.57) Durante o último ano, indicando que NVS teve desempenho ajustado ao risco claramente superior.

NVO e NVS podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação moderada oferece alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de NVO (54.6%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

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Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Dias em que NVO e NVS tiveram um dia de queda forte (2σ)

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Dias em que NVS teve um dia de queda forte

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Qual tem maior volatilidade: NVO ou NVS?

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Quão ruins são os piores 5% dias de NVO vs NVS?

NVO e NVS caem juntos em dias ruins?

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: NVO ou NVS?

NVO e NVS podem ser combinados em uma carteira?