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"S&P 500 vs Nasdaq 100 (SPY vs QQQ): Retornos, Risco e Volatilidade (1 ano)." Gale Finance, 9 de janeiro de 2026. https://www.gale.finance/pt/comparativo/spy-vs-qqq Uso livre com atribuição. Inclua um link para esta página ou para gale.finance.
Período de análise: 2025-01-13 a 2026-01-09
Desempenho relativo de SPY vs QQQ (Normalizado a 100)
Normalizado a 100 na data inicial para comparação
Pontos-chave
- Retorno total: SPY obteve um retorno total de +20.8%, enquanto QQQ retornou +24.6% no mesmo período. QQQ superou em retorno total.
- Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): QQQ teve um Sharpe mais alto (0.88 vs 0.86), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
- Volatilidade (anualizada): QQQ foi mais volátil, com 23.5% de volatilidade anualizada, contra 19.4% para SPY.
- Drawdown máximo: O drawdown máximo de SPY foi -18.8%, enquanto QQQ registrou um drawdown mais profundo de -22.8%.
- Risco de cauda (VaR e perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de SPY foi -1.67% e a perda esperada (CVaR) foi -2.80%; para QQQ, -2.21% e -3.47%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
- Assimetria e curtose: Assimetria: SPY 1.10 vs QQQ 0.93. Excesso de curtose: SPY 20.93 vs QQQ 15.33. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
- Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): SPY 6/3, QQQ 7/2. Pior dia: SPY -6.03% (2025-04-04) vs QQQ -6.41% (2025-04-04). Melhor dia: SPY +9.99% (2025-04-09) vs QQQ +11.34% (2025-04-09).
S&P 500 vs Nasdaq 100 Correlação
S&P 500 e Nasdaq 100 estão fortemente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.95, esses ativos tendem a se mover juntos, limitando os benefícios de diversificação.
Para construção de carteira, essa forte correlação significa que manter SPY e QQQ oferece pouca redução de risco — é provável que caiam juntos em quedas do mercado.
| Métrica | Métrica | Valor |
|---|---|---|
| Atual (30 dias) | 0.91 | |
| Média (período completo) | 0.95 | |
| Mínimo | 0.85 | |
| Máximo | 0.99 |
A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.
Comparação de investimento
Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 13 de janeiro de 2025:
Diferença: $379,43 (QQQ à frente)
S&P 500 e Nasdaq 100: análise de risco
S&P 500 registrou seu drawdown máximo de -18.8% de 2025-02-19 até 2025-04-08. Levou 79 dias para se recuperar.
Nasdaq 100 registrou seu drawdown máximo de -22.8% de 2025-02-19 até 2025-04-08. Levou 77 dias para se recuperar.
Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.
Índice de Sharpe
índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. QQQ teve um Sharpe mais alto (0.88 vs 0.86), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).
Índice de Sortino
índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, penaliza apenas a volatilidade negativa. QQQ teve melhor retorno ajustado à queda.
Um Sortino mais alto é melhor. É especialmente útil para ativos com volatilidade assimétrica (grandes ganhos, pequenas perdas). Volatilidade de queda: SPY 15.3% vs QQQ 18.1%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).
Risco de cauda e forma da distribuição: S&P 500 vs. Nasdaq 100
Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só a média. Usamos retornos logarítmicos diários para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.
| Métrica (1 ano) | SPY | QQQ |
|---|---|---|
| VaR de 5% (retorno logarítmico diário) | -1.67% | -2.21% |
| Perda esperada de 5% (CVaR) | -2.80% (piores 13 dias) | -3.47% (piores 13 dias) |
| Assimetria | 1.10 | 0.93 |
| Excesso de curtose | 20.93 | 15.33 |
| 2σ dias de cauda (queda / alta) | 6 / 3 | 7 / 2 |
| Pior dia | -6.03% (2025-04-04) | -6.41% (2025-04-04) |
| Melhor dia | +9.99% (2025-04-09) | +11.34% (2025-04-09) |
Co-movimentos de baixa (2σ)
Calculado apenas em datas compartilhadas (n=249). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.
Mostrar datas de cauda de baixa
As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).
Dias em que SPY e QQQ tiveram um dia de queda forte (2σ)
| Data (intervalo) | SPY | QQQ |
|---|---|---|
| 2025-03-07 → 2025-03-10 | -2.66% | -3.88% |
| 2025-04-03 | -4.93% | -5.35% |
| 2025-04-04 | -5.85% | -6.21% |
| 2025-04-10 | -4.38% | -4.25% |
| 2025-10-10 | -2.70% | -3.47% |
Dias em que SPY teve um dia de queda forte
| Data (intervalo) | SPY | QQQ |
|---|---|---|
| 2025-03-07 → 2025-03-10 | -2.66% | -3.88% |
| 2025-04-03 | -4.93% | -5.35% |
| 2025-04-04 | -5.85% | -6.21% |
| 2025-04-10 | -4.38% | -4.25% |
| 2025-04-17 → 2025-04-21 | -2.38% | -2.47% |
| 2025-10-10 | -2.70% | -3.47% |
Dias em que QQQ teve um dia de queda forte
| Data (intervalo) | SPY | QQQ |
|---|---|---|
| 2025-01-24 → 2025-01-27 | -1.41% | -2.91% |
| 2025-03-07 → 2025-03-10 | -2.66% | -3.88% |
| 2025-04-03 | -4.93% | -5.35% |
| 2025-04-04 | -5.85% | -6.21% |
| 2025-04-10 | -4.38% | -4.25% |
| 2025-04-16 | -2.22% | -3.02% |
| 2025-10-10 | -2.70% | -3.47% |
Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.
S&P 500 vs Nasdaq 100 Volatilidade (SPY vs QQQ)
A volatilidade anualizada de S&P 500 de 19.4% implica que normalmente se move ±1.22% em um dia qualquer.
A volatilidade anualizada de Nasdaq 100 de 23.5% implica que normalmente se move ±1.48% em um dia qualquer.
A maior volatilidade de QQQ implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de SPY pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.
Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.
S&P 500 vs Nasdaq 100 Desempenho ao longo do tempo
| Métrica | SPY | QQQ |
|---|---|---|
| 30 dias | 1.2% | 0% |
| 90 dias | 6.6% | 6.4% |
| 180 dias | 11.9% | 13.3% |
| 1 ano | 20.8% | 24.6% |
Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.
Comparação completa de S&P 500 vs. Nasdaq 100 (1 ano)
| Métrica | SPY | QQQ |
|---|---|---|
| Retorno total | +20.8% | +24.6% |
| Volatilidade anualizada | 19.4% | 23.5% |
| Índice de Sharpe | 0.86 | 0.88 |
| Índice de Sortino | 1.10 | 1.14 |
| Drawdown máximo | -18.8% | -22.8% |
| Correlação média com o S&P 500 | 1.00 | 0.96 |
| VaR de 5% (retorno logarítmico diário) | -1.67% | -2.21% |
| Perda esperada de 5% (CVaR) | -2.80% | -3.47% |
| Assimetria | 1.10 | 0.93 |
| Excesso de curtose | 20.93 | 15.33 |
| 2σ dias de cauda (queda / alta) | 6 / 3 | 7 / 2 |
S&P 500 vs Nasdaq 100: Perguntas frequentes
Qual tem maior volatilidade: SPY ou QQQ?
QQQ mostrou maior volatilidade de 23.5% anualizada, em comparação com 19.4% para SPY Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.
SPY traz diversificação ao ser combinado com QQQ?
SPY e QQQ estão fortemente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.95. Essa forte correlação limita os benefícios de diversificação.
Quão ruins são os piores 5% dias de SPY vs QQQ?
Durante o último ano, o VaR de 5% de SPY foi -1.67% e a Perda esperada de 5% foi -2.80% (piores 13 dias). Para QQQ, foram -2.21% e -3.47% (piores 13 dias).
SPY e QQQ caem juntos em dias ruins?
Em datas compartilhadas (n=249), quando QQQ tem um dia de queda de 2σ, SPY também tem 71.4% (5/7 dias). Na outra direção, quando SPY tem um, QQQ também tem 83.3% (5/6 dias).
Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: SPY ou QQQ?
QQQ mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 0.88 frente ao 0.86 de SPY Durante o último ano.
SPY e QQQ podem ser combinados em uma carteira?
Sim, embora o tamanho da alocação importe. A forte correlação oferece pouca redução de risco, pois tendem a se mover juntos. A maior volatilidade de QQQ (23.5%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.