XAG vs XPT: Retornos de commodities, Risco e Volatilidade (2026)

Q: Qual é o melhor investimento: XAG ou XPT?

Durante o último ano, XAG parece o melhor investimento: teve maior retorno total (XAG +185.4% vs XPT +141.0%) e um índice Sharpe mais alto (XAG 2.12 vs XPT 2.03). Em termos de risco, XPT foi menos volátil (XPT 46.2% vs XAG 54.5%), XPT teve um drawdown máximo menor (XPT -28.3% vs XAG -39.3%) e XPT teve perdas menos severas nos piores 5% dos dias (Expected Shortfall de XPT -8.16% vs XAG -9.35%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: XAG ou XPT?

Over the past year, XAG outperformed (+185.4% vs +141.0%) with a Sharpe ratio of 2.12.

Retorno total

XAG WIN +185.4%

XPT +141.0%

Índice de Sharpe

XAG WIN 2.12

XPT 2.03

Volatilidade anualizada

XAG 54.5%

XPT WIN 46.2%

Drawdown máximo

XAG -39.3%

XPT WIN -28.3%

Período de análise: 2025-02-27 a 2026-02-25

XAG Retorno total

↑ +185.4%

XPT Retorno total

↑ +141.0%

Desempenho relativo de XAG vs XPT (Normalizado a 100)

XAG XPT

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

Pontos-chave

Retorno total: XAG obteve um retorno total de +185.4%, enquanto XPT retornou +141.0% no mesmo período. XAG superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): XAG teve um Sharpe mais alto (2.12 vs 2.03), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
Volatilidade (anualizada): XAG foi mais volátil, com 54.5% de volatilidade anualizada, contra 46.2% para XPT.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de XPT foi -28.3%, enquanto XAG registrou um drawdown mais profundo de -39.3%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de XAG foi -3.37% e a perda esperada (CVaR) foi -9.35%; para XPT, -4.55% e -8.16%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: XAG -3.87 vs XPT -1.96. Excesso de curtose: XAG 31.74 vs XPT 11.13. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): XAG 6/3, XPT 11/4. Pior dia: XAG -28.03% (2026-01-30) vs XPT -18.36% (2026-01-30). Melhor dia: XAG +9.19% (2026-02-06) vs XPT +7.88% (2025-12-22).
Mais métricas de risco: Sortino - XAG: 2.78 vs. XPT: 2.77 , Calmar - XAG: 4.77 vs. XPT: 5.02 , Sterling - XAG: 8.28 vs. XPT: 8.28 , Treynor - XAG: 1.96 vs. XPT: 2.56 , Índice Ulcer - XAG: 9.41% vs. XPT: 8.18%

Silver vs Platinum Correlação

0.69 Correlação média

Silver e Platinum estão fortemente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.69, esses ativos tendem a se mover juntos, limitando os benefícios de diversificação.

Para construção de carteira, essa forte correlação significa que manter XAG e XPT oferece pouca redução de risco — é provável que caiam juntos em quedas do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias)	0.89
Média (período completo)	0.69
Mínimo	0.42
Máximo	0.91

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 27 de fevereiro de 2025:

XAG $28.536,7 +185.4%

XPT $24.100,45 +141.0%

Diferença: $4.436,25 (XAG à frente)

Silver e Platinum: análise de risco

Silver registrou seu drawdown máximo de -39.3% de 2026-01-28 até 2026-02-05. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Platinum registrou seu drawdown máximo de -28.3% de 2026-01-23 até 2026-02-05. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

XAG Índice de Sharpe

↑ 2.12

XPT Índice de Sharpe

↑ 2.03

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. XAG teve um Sharpe mais alto (2.12 vs 2.03), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

XAG Índice de Sortino

↑ 2.78

XPT Índice de Sortino

↑ 2.77

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). XAG teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: XAG 41.5% vs XPT 33.7%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

XAG Índice de Calmar

↑ 4.77

XPT Índice de Calmar

↑ 5.02

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. XPT registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

XAG Índice de Sterling

↑ 8.28

XPT Índice de Sterling

↑ 8.28

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). Ambos os ativos mostraram índices de Sterling semelhantes.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

XAG Índice de Treynor

↑ 1.96

XPT Índice de Treynor

↑ 2.56

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. XPT registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

XAG Índice Ulcer

9.41%

XPT Índice Ulcer

8.18%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. XPT teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Silver vs. Platinum

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano)	XAG	XPT
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3.37%	-4.55%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-9.35% (piores 13 dias)	-8.16% (piores 13 dias)
Assimetria	-3.87	-1.96
Excesso de curtose	31.74	11.13
2σ dias de cauda (queda / alta)	6 / 3	11 / 4
Pior dia	-28.03% (2026-01-30)	-18.36% (2026-01-30)
Melhor dia	+9.19% (2026-02-06)	+7.88% (2025-12-22)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=256). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando XPT tem um dia de queda forte, XAG também tem

36.4%

4 / 11 dias

Quando XAG tem um dia de queda forte, XPT também tem

66.7%

4 / 6 dias

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que XAG e XPT tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	XAG	XPT
2025-12-26 → 2025-12-29	-8.02%	-12.97%
2026-01-30	-28.03%	-18.36%
2026-02-05	-19.55%	-11.08%
2026-02-12	-10.66%	-6.13%

Dias em que XAG teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	XAG	XPT
2025-04-04	-6.64%	-3.24%
2025-10-21	-7.10%	-5.26%
2025-12-26 → 2025-12-29	-8.02%	-12.97%
2026-01-30	-28.03%	-18.36%
2026-02-05	-19.55%	-11.08%
2026-02-12	-10.66%	-6.13%

Dias em que XPT teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	XAG	XPT
2025-06-13	-0.26%	-5.46%
2025-06-27	-1.99%	-5.83%
2025-07-30	-2.82%	-5.86%
2025-10-17	-4.40%	-6.01%
2025-12-26 → 2025-12-29	-8.02%	-12.97%
2025-12-31	-6.05%	-6.06%
2026-01-07	-3.78%	-6.17%
2026-01-23 → 2026-01-26	+1.18%	-7.14%
2026-01-30	-28.03%	-18.36%
2026-02-05	-19.55%	-11.08%
2026-02-12	-10.66%	-6.13%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Silver vs Platinum Volatilidade (XAG vs XPT)

XAG Volatilidade

54.5%

±3.43% diário

XPT Volatilidade

46.2%

±2.91% diário

Oscilação diária típica

XAG

±3.43%

XPT

±2.91%

A volatilidade anualizada de Silver de 54.5% implica que normalmente se move ±3.43% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de Platinum de 46.2% implica que normalmente se move ±2.91% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de XAG implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de XPT pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

Silver vs Platinum Desempenho ao longo do tempo

Métrica	XAG	XPT
30 dias	-14%	-11.2%
90 dias	67.1%	42.3%
180 dias	124%	66.5%
1 ano	185.4%	141%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de Silver vs. Platinum (1 ano)

Métrica	XAG	XPT
Retorno total	+185.4%	+141.0%
Volatilidade anualizada	54.5%	46.2%
Índice de Sharpe	2.12	2.03
Índice de Sortino	2.78	2.77
Índice de Calmar	4.77	5.02
Índice de Sterling	8.28	8.28
Índice de Treynor	1.96	2.56
Índice Ulcer	9.41%	8.18%
Drawdown máximo	-39.3%	-28.3%
Correlação média com o S&P 500	0.14	0.11
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-3.37%	-4.55%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-9.35%	-8.16%
Assimetria	-3.87	-1.96
Excesso de curtose	31.74	11.13
2σ dias de cauda (queda / alta)	6 / 3	11 / 4

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-02-27 → 2026-02-25 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 227 valores móveis de 30 dias (a partir de 256 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): XAG: 252 dias/ano; XPT: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

XAG: 4.20% de 2025-02-27 → 2026-02-25.

XPT: 4.20% de 2025-02-27 → 2026-02-25.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

XAG: ≈ -14.9%/ano

XPT: ≈ -10.7%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Silver vs Platinum: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: XAG ou XPT?

XAG mostrou maior volatilidade de 54.5% anualizada, em comparação com 46.2% para XPT Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

XAG traz diversificação ao ser combinado com XPT?

XAG e XPT estão fortemente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.69. Essa forte correlação limita os benefícios de diversificação.

Quão ruins são os piores 5% dias de XAG vs XPT?

Durante o último ano, o VaR de 5% de XAG foi -3.37% e a Perda esperada de 5% foi -9.35% (piores 13 dias). Para XPT, foram -4.55% e -8.16% (piores 13 dias).

XAG e XPT caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=256), quando XPT tem um dia de queda de 2σ, XAG também tem 36.4% (4/11 dias). Na outra direção, quando XAG tem um, XPT também tem 66.7% (4/6 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: XAG ou XPT?

XAG mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 2.12 frente ao 2.03 de XPT Durante o último ano.

XAG e XPT podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A forte correlação oferece pouca redução de risco, pois tendem a se mover juntos. A maior volatilidade de XAG (54.5%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

Qual é o melhor investimento: XAG ou XPT?

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Silver e Platinum: análise de risco

Índice de Sharpe

Índice de Sortino

Índice de Calmar

Índice de Sterling

Índice de Treynor

Índice Ulcer

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Silver vs. Platinum

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Dias em que XAG e XPT tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que XAG teve um dia de queda forte

Dias em que XPT teve um dia de queda forte

Silver vs Platinum Volatilidade (XAG vs XPT)

Silver vs Platinum Desempenho ao longo do tempo

Comparação completa de Silver vs. Platinum (1 ano)

Entradas e convenções

Fórmulas

Silver vs Platinum: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: XAG ou XPT?

XAG traz diversificação ao ser combinado com XPT?

Quão ruins são os piores 5% dias de XAG vs XPT?

XAG e XPT caem juntos em dias ruins?

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: XAG ou XPT?

XAG e XPT podem ser combinados em uma carteira?