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Silver vs Platinum (XAG vs XPT): Retornos, Risco e Volatilidade (2023)

Última atualização: 31 de dezembro de 2023

Gale Finance Team
Escrito por Gale Finance Team
Sid Kalla
Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Período de análise: 2023-01-01 a 2023-12-31

XAG Retorno total
↓ -0.9%
XPT Retorno total
↓ -8.4%

Desempenho relativo de XAG vs XPT (Normalizado a 100)

XAG XPT

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

Pontos-chave

  • Retorno total: XAG obteve um retorno total de -0.9%, enquanto XPT retornou -8.4% no mesmo período. XAG superou em retorno total.
  • Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): Ambos os Sharpe foram negativos (XAG -0.10 vs XPT -0.43), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; XAG foi menos negativo.
  • Volatilidade (anualizada): XAG foi mais volátil, com 24.6% de volatilidade anualizada, contra 24.1% para XPT.
  • Drawdown máximo: O drawdown máximo de XAG foi -19.5%, enquanto XPT registrou um drawdown mais profundo de -24.9%.
  • Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de XAG foi -2.13% e a perda esperada (CVaR) foi -3.47%; para XPT, -2.52% e -3.29%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
  • Assimetria & Curtose: Assimetria: XAG 0.10 vs XPT -0.10. Excesso de curtose: XAG 1.95 vs XPT 0.17. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
  • Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): XAG 8/9, XPT 7/7. Pior dia: XAG -5.13% (2023-10-02) vs XPT -4.60% (2023-02-03). Melhor dia: XAG +6.09% (2023-03-13) vs XPT +4.45% (2023-03-13).
  • Mais métricas de risco: Sortino - XAG: -0.14 vs. XPT: -0.59 , Calmar - XAG: N/D vs. XPT: N/D , Sterling - XAG: N/D vs. XPT: N/D , Treynor - XAG: N/D vs. XPT: N/D , Índice Ulcer - XAG: N/D vs. XPT: N/D
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Ao vivo: XAG vs XPT (móvel)

Silver vs Platinum Correlação

0.54 Correlação média

Silver e Platinum estavam moderadamente correlacionados em 2023. Com uma correlação de 0.54, esses ativos mostraram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica Valor
Atual (30 dias) 0.33
Média (período completo) 0.54
Mínimo 0.14
Máximo 0.88

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 1 de janeiro de 2023:

XAG $9.911,075 -0.9%
XPT $9.158,234 -8.4%

Diferença: $752,841 (XAG à frente)

Silver e Platinum: análise de risco

Silver registrou seu drawdown máximo de -19.5% de 2023-05-04 até 2023-10-05. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Platinum registrou seu drawdown máximo de -24.9% de 2023-04-21 até 2023-11-10. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

XAG Índice de Sharpe
↓ -0.10
XPT Índice de Sharpe
↓ -0.43

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. Ambos os Sharpe foram negativos (XAG -0.10 vs XPT -0.43), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; XAG foi menos negativo.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

XAG Índice de Sortino
↓ -0.14
XPT Índice de Sortino
↓ -0.59

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). XAG teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: XAG 17.0% vs XPT 17.5%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Risco de cauda e forma da distribuição (2023): Silver vs. Platinum

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários ln⁡(PtPt−1)\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right) para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (2023) XAG XPT
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -2.13% -2.52%
Perda esperada de 5% (CVaR) -3.47% (piores 13 dias) -3.29% (piores 13 dias)
Assimetria 0.10 -0.10
Excesso de curtose 1.95 0.17
2σ dias de cauda (queda / alta) 8 / 9 7 / 7
Pior dia -5.13% (2023-10-02) -4.60% (2023-02-03)
Melhor dia +6.09% (2023-03-13) +4.45% (2023-03-13)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 2023

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=256). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando XPT tem um dia de queda forte, XAG também tem
42.9%
3 / 7 dias
Quando XAG tem um dia de queda forte, XPT também tem
37.5%
3 / 8 dias
Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que XAG e XPT tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo) XAG XPT
2023-02-03 -4.75% -4.60%
2023-03-07 -4.64% -4.52%
2023-07-27 -3.22% -3.09%

Dias em que XAG teve um dia de queda forte

Data (intervalo) XAG XPT
2023-02-03 -4.75% -4.60%
2023-03-07 -4.64% -4.52%
2023-05-11 -4.75% -1.92%
2023-06-20 -3.34% -1.36%
2023-07-27 -3.22% -3.09%
2023-09-29 → 2023-10-02 -5.13% -2.62%
2023-12-01 → 2023-12-04 -3.78% -1.64%
2023-12-08 -3.26% +1.05%

Dias em que XPT teve um dia de queda forte

Data (intervalo) XAG XPT
2023-02-03 -4.75% -4.60%
2023-02-24 -2.58% -4.01%
2023-03-07 -4.64% -4.52%
2023-04-21 → 2023-04-24 +0.49% -3.33%
2023-05-12 -0.84% -3.54%
2023-07-27 -3.22% -3.09%
2023-11-03 → 2023-11-06 -0.80% -3.14%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Comparação completa de Silver vs. Platinum (2023)

Métrica XAG XPT
Retorno total -0.9% -8.4%
Volatilidade anualizada 24.6% 24.1%
Índice de Sharpe -0.10 -0.43
Índice de Sortino -0.14 -0.59
Índice de Calmar N/D N/D
Índice de Sterling N/D N/D
Índice de Treynor N/D N/D
Índice Ulcer N/D N/D
Drawdown máximo -19.5% -24.9%
Correlação média com o S&P 500 N/D N/D
VaR de 5% (retorno logarítmico diário) -2.13% -2.52%
Perda esperada de 5% (CVaR) -3.47% -3.29%
Assimetria 0.10 -0.10
Excesso de curtose 1.95 0.17
2σ dias de cauda (queda / alta) 8 / 9 7 / 7
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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par
2023-01-01 → 2023-12-31 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados)
N/D
Anualização (dias/ano)
XAG: 252 dias/ano; XPT: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco
Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:
  • XAG: 4.50%.
  • XPT: 4.50%.
Arrasto da volatilidade (regra prática)
Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.
  • XAG: ≈ -3.0%/ano
  • XPT: ≈ -2.9%/ano
Alinhamento de dados
Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos
Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples
rt=PtPt−1−1r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1
Volatilidade
σann=σ(rt)A\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}
Arrasto da volatilidade (aprox.)
drag≈12σann2\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2
Índice de Sharpe
S=A rˉ−rfσ(rt)AS = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}
Índice de Sortino
So=A rˉ−rfE[min⁡(0, rt−rf/A)2] ASo = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}
Drawdown máximo
MDD=min⁡t(Ptmax⁡s≤tPs−1)MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)
Correlação média
ρ=cov⁡(rA, rB)σA σB\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}
Retornos logarítmicos
ℓt=ln⁡(PtPt−1)\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)
Notação
PtP_t
Preço no dia t.
rtr_t
Retorno diário simples.
ℓt\ell_t
Retorno logarítmico diário.
rˉ\bar{r}
Média do retorno diário.
σ(rt)\sigma(r_t)
Desvio padrão dos retornos diários.
AA
Fator de anualização (dias/ano).
rfr_f
Taxa livre de risco anual.

Silver vs Platinum: Perguntas frequentes

Qual teve maior volatilidade: XAG ou XPT?

XAG mostrou maior volatilidade de 24.6% anualizada, em comparação com 24.1% para XPT Durante 2023. Maior volatilidade significou oscilações de preço maiores em ambas as direções.

XAG trouxe diversificação ao ser combinado com XPT?

XAG e XPT estavam moderadamente correlacionados em 2023, com uma correlação média de 0.54. Isso ofereceu algum benefício de diversificação, embora ainda tendessem a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de XAG vs XPT?

Durante 2023, o VaR de 5% de XAG foi -2.13% e a Perda esperada de 5% foi -3.47% (piores 13 dias). Para XPT, foram -2.52% e -3.29% (piores 13 dias).

XAG e XPT caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=256), quando XPT tem um dia de queda de 2σ, XAG também tem 42.9% (3/7 dias). Na outra direção, quando XAG tem um, XPT também tem 37.5% (3/8 dias).

Qual teve melhor retorno ajustado ao risco: XAG ou XPT?

Ambos os ativos registraram índices de Sharpe negativos Durante 2023 (XAG -0.10 vs XPT -0.43), o que significa que ambos ficaram abaixo da taxa livre de risco; XAG foi menos negativo.

XAG e XPT poderiam ter sido combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importasse. A correlação moderada ofereceu alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de XAG (24.6%) significou que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.