XPT vs XAU: Retornos de commodities, Risco e Volatilidade (2026)

Q: Qual é o melhor investimento: XPT ou XAU?

Durante o último ano, depende: XPT liderou em retorno total (XPT +141.0% vs XAU +79.5%), mas XAU teve o Sharpe mais alto (XAU 2.26 vs XPT 2.03). Em termos de risco, XAU foi menos volátil (XAU 25.1% vs XPT 46.2%), XAU teve um drawdown máximo menor (XAU -13.9% vs XPT -28.3%) e XAU teve perdas menos severas nos piores 5% dos dias (Expected Shortfall de XAU -3.79% vs XPT -8.16%).

Escrito por Gale Finance Team

Revisado por Sid Kalla CFA Charterholder

Resposta rápida

Qual é o melhor investimento: XPT ou XAU?

Over the past year, results are mixed (+141.0% vs +79.5%).

Retorno total

XPT WIN +141.0%

XAU +79.5%

Índice de Sharpe

XPT 2.03

XAU WIN 2.26

Volatilidade anualizada

XPT 46.2%

XAU WIN 25.1%

Drawdown máximo

XPT -28.3%

XAU WIN -13.9%

Período de análise: 2025-02-27 a 2026-02-25

XPT Retorno total

↑ +141.0%

XAU Retorno total

↑ +79.5%

Desempenho relativo de XPT vs XAU (Normalizado a 100)

XPT XAU

Normalizado a 100 na data inicial para comparação

Pontos-chave

Retorno total: XPT obteve um retorno total de +141.0%, enquanto XAU retornou +79.5% no mesmo período. XPT superou em retorno total.
Retorno ajustado ao risco (índice de Sharpe): XAU teve um Sharpe mais alto (2.26 vs 2.03), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.
Volatilidade (anualizada): XPT foi mais volátil, com 46.2% de volatilidade anualizada, contra 25.1% para XAU.
Drawdown máximo: O drawdown máximo de XAU foi -13.9%, enquanto XPT registrou um drawdown mais profundo de -28.3%.
Risco de cauda (VaR & Perda esperada): No nível de 5% (retornos logarítmicos diários), o VaR de XPT foi -4.55% e a perda esperada (CVaR) foi -8.16%; para XAU, -2.26% e -3.79%. O VaR é o corte; a perda esperada é o movimento médio nos piores dias.
Assimetria & Curtose: Assimetria: XPT -1.96 vs XAU -1.21. Excesso de curtose: XPT 11.13 vs XAU 8.24. Assimetria negativa puxa para o lado das quedas; maior excesso de curtose significa caudas mais gordas.
Dias de cauda e extremos: Dias de cauda de 2σ (queda/alta): XPT 11/4, XAU 6/4. Pior dia: XPT -18.36% (2026-01-30) vs XAU -9.87% (2026-01-30). Melhor dia: XPT +7.88% (2025-12-22) vs XAU +6.13% (2026-02-03).
Mais métricas de risco: Sortino - XPT: 2.77 vs. XAU: 3.28 , Calmar - XPT: 5.02 vs. XAU: 5.76 , Sterling - XPT: 8.28 vs. XAU: 5.46 , Treynor - XPT: 2.56 vs. XAU: 16.48 , Índice Ulcer - XPT: 8.18% vs. XAU: 3.85%

Platinum vs Gold Correlação

0.55 Correlação média

Platinum e Gold estão moderadamente correlacionados durante o último ano. Com uma correlação de 0.55, esses ativos mostram movimento conjunto moderado, oferecendo alguma diversificação quando mantidos juntos.

Para construção de carteira, essa correlação moderada oferece algum benefício de diversificação, embora os ativos ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Métrica	Valor
Atual (30 dias)	0.82
Média (período completo)	0.55
Mínimo	0.08
Máximo	0.86

A correlação mede o quanto dois ativos se movem juntos. Valores próximos de +1 indicam forte movimento conjunto, próximos de 0 indicam independência e valores negativos indicam movimento inverso.

Comparação de investimento

Se você tivesse investido $10.000 em cada ativo em 27 de fevereiro de 2025:

XPT $24.100,45 +141.0%

XAU $17.952,38 +79.5%

Diferença: $6.148,07 (XPT à frente)

Platinum e Gold: análise de risco

Platinum registrou seu drawdown máximo de -28.3% de 2026-01-23 até 2026-02-05. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Gold registrou seu drawdown máximo de -13.9% de 2026-01-28 até 2026-02-02. Ainda não se recuperou do pico anterior.

Drawdowns menores e recuperações mais rápidas indicam menor risco de queda e maior resiliência em períodos de estresse.

Índice de Sharpe

XPT Índice de Sharpe

↑ 2.03

XAU Índice de Sharpe

↑ 2.26

índice de Sharpe mede o retorno por unidade de risco (volatilidade). Um Sharpe mais alto indica melhor desempenho ajustado ao risco. XAU teve um Sharpe mais alto (2.26 vs 2.03), indicando melhor desempenho ajustado ao risco.

Um Sharpe acima de 1,0 é geralmente considerado bom, acima de 2,0 é excelente. Sharpe negativo significa que o ativo ficou abaixo da taxa livre de risco. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Sortino

XPT Índice de Sortino

↑ 2.77

XAU Índice de Sortino

↑ 3.28

índice de Sortino mede o retorno por unidade de risco de queda. Diferente do Sharpe, ele só conta o desvio para baixo (retornos abaixo do retorno-alvo). XAU teve melhor retorno ajustado à queda.

Um Sortino mais alto é melhor. Ele ajuda quando a volatilidade de alta é comum (cripto é o exemplo clássico). Desvio para baixo: XPT 33.7% vs XAU 17.2%. Calculado com a janela completa de 365 dias de preços disponíveis de cada ativo, usando a taxa livre de risco diária como retorno-alvo, e anualizado pelo calendário do ativo (365 para cripto, 252 dias úteis para ações/ETFs/metais).

Índice de Calmar

XPT Índice de Calmar

↑ 5.02

XAU Índice de Calmar

↑ 5.76

índice de Calmar compara o CAGR com o drawdown máximo. Um Calmar mais alto indica mais retorno por unidade do pior drawdown. XAU registrou o índice de Calmar mais alto.

O Calmar é calculado na janela completa de 365 dias e usa o drawdown máximo nesse mesmo período.

Índice de Sterling

XPT Índice de Sterling

↑ 8.28

XAU Índice de Sterling

↑ 5.46

índice de Sterling mede o retorno excedente por unidade de drawdown médio (geralmente drawdowns piores que 10%). XPT registrou o índice de Sterling mais alto.

O Sterling usa a média de drawdowns mais profundos que 10% e subtrai a taxa livre de risco para mostrar retorno excedente.

Índice de Treynor

XPT Índice de Treynor

↑ 2.56

XAU Índice de Treynor

↑ 16.48

índice de Treynor mede o retorno excedente por unidade de risco de mercado (beta) em vez da volatilidade total. XAU registrou o índice de Treynor mais alto.

O Treynor usa beta vs o S&P 500 (SPY) em datas compartilhadas e a taxa média dos Treasuries de 3 meses como taxa livre de risco.

Índice Ulcer

XPT Índice Ulcer

8.18%

XAU Índice Ulcer

3.85%

Índice Ulcer captura a profundidade e duração dos drawdowns. Um Índice Ulcer mais baixo significa menos dor de drawdown. XAU teve o Índice Ulcer mais baixo (menos dor de drawdown).

O Índice Ulcer é calculado a partir da série de drawdowns de cada ativo ao longo de toda a janela.

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Platinum vs. Gold

Esta seção olha para a forma dos retornos diários, não só para a média. Essas métricas são calculadas por ativo na sua própria série diária (em cripto inclui fins de semana). Usamos retornos logarítmicos diários $\ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)$ para que movimentos de vários dias se acumulem corretamente.

Definições: Valor em Risco (VaR), Perda Esperada, assimetria, curtose e caudas grossas.

Métrica (1 ano)	XPT	XAU
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-4.55%	-2.26%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-8.16% (piores 13 dias)	-3.79% (piores 13 dias)
Assimetria	-1.96	-1.21
Excesso de curtose	11.13	8.24
2σ dias de cauda (queda / alta)	11 / 4	6 / 4
Pior dia	-18.36% (2026-01-30)	-9.87% (2026-01-30)
Melhor dia	+7.88% (2025-12-22)	+6.13% (2026-02-03)

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Calculado apenas em datas compartilhadas (n=256). Um “movimento de baixa de 2σ” significa um retorno logarítmico entre fechamentos compartilhados a mais de 2 desvios-padrão abaixo da própria média do ativo nessa série de datas compartilhadas. Abaixo mostramos retornos simples (%) para facilitar a leitura.

Quando XAU tem um dia de queda forte, XPT também tem

66.7%

4 / 6 dias

Quando XPT tem um dia de queda forte, XAU também tem

36.4%

4 / 11 dias

Mostrar datas de cauda de baixa

As datas abaixo são observações em datas compartilhadas. “Data” é o fim do período (fechamento). Os limiares de cauda são calculados com retornos logarítmicos, mas a tabela mostra retornos simples (%) para facilitar a leitura. Os retornos são calculados do fechamento compartilhado anterior até este (por exemplo, sexta → segunda inclui movimentos do fim de semana).

Dias em que XPT e XAU tiveram um dia de queda forte (2σ)

Data (intervalo)	XPT	XAU
2025-12-26 → 2025-12-29	-12.97%	-4.40%
2026-01-30	-18.36%	-9.87%
2026-02-05	-11.08%	-3.73%
2026-02-12	-6.13%	-3.20%

Dias em que XPT teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	XPT	XAU
2025-06-13	-5.46%	+1.38%
2025-06-27	-5.83%	-1.71%
2025-07-30	-5.86%	-1.54%
2025-10-17	-6.01%	-2.37%
2025-12-26 → 2025-12-29	-12.97%	-4.40%
2025-12-31	-6.06%	-0.46%
2026-01-07	-6.17%	-0.86%
2026-01-23 → 2026-01-26	-7.14%	+0.58%
2026-01-30	-18.36%	-9.87%
2026-02-05	-11.08%	-3.73%
2026-02-12	-6.13%	-3.20%

Dias em que XAU teve um dia de queda forte

Data (intervalo)	XPT	XAU
2025-10-21	-5.26%	-5.31%
2025-12-26 → 2025-12-29	-12.97%	-4.40%
2026-01-30	-18.36%	-9.87%
2026-01-30 → 2026-02-02	-1.36%	-3.85%
2026-02-05	-11.08%	-3.73%
2026-02-12	-6.13%	-3.20%

Leia isso como “quão feios ficam os piores dias”, não como uma previsão precisa. Amostras de um ano são pequenas, então estimativas de cauda são naturalmente ruidosas.

Platinum vs Gold Volatilidade (XPT vs XAU)

XPT Volatilidade

46.2%

±2.91% diário

XAU Volatilidade

25.1%

±1.58% diário

Oscilação diária típica

XPT

±2.91%

XAU

±1.58%

A volatilidade anualizada de Platinum de 46.2% implica que normalmente se move ±2.91% em um dia qualquer.

A volatilidade anualizada de Gold de 25.1% implica que normalmente se move ±1.58% em um dia qualquer.

A maior volatilidade de XPT implica maiores oscilações nos retornos: isso pode ser atraente para exposição tática de curto prazo, enquanto o perfil mais estável de XAU pode se adequar melhor a alocadores de longo prazo que buscam crescimento consistente.

Para comparar, o S&P 500 costuma ter 15-18% de volatilidade anualizada, o que se traduz em movimentos diários de aproximadamente ±1%. Maior volatilidade significa maiores ganhos potenciais, mas também maiores perdas potenciais.

Platinum vs Gold Desempenho ao longo do tempo

Métrica	XPT	XAU
30 dias	-11.2%	3.1%
90 dias	42.3%	24.2%
180 dias	66.5%	49.6%
1 ano	141%	79.5%

Prazos mais curtos podem mostrar líderes diferentes à medida que as condições do mercado mudam. Considere seu horizonte de investimento ao comparar retornos.

Comparação completa de Platinum vs. Gold (1 ano)

Métrica	XPT	XAU
Retorno total	+141.0%	+79.5%
Volatilidade anualizada	46.2%	25.1%
Índice de Sharpe	2.03	2.26
Índice de Sortino	2.77	3.28
Índice de Calmar	5.02	5.76
Índice de Sterling	8.28	5.46
Índice de Treynor	2.56	16.48
Índice Ulcer	8.18%	3.85%
Drawdown máximo	-28.3%	-13.9%
Correlação média com o S&P 500	0.11	-0.06
VaR de 5% (retorno logarítmico diário)	-4.55%	-2.26%
Perda esperada de 5% (CVaR)	-8.16%	-3.79%
Assimetria	-1.96	-1.21
Excesso de curtose	11.13	8.24
2σ dias de cauda (queda / alta)	11 / 4	6 / 4

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Fórmulas, entradas e convenções usadas para calcular as métricas desta página.

Entradas e convenções

Janela compartilhada para métricas do par: 2025-02-27 → 2026-02-25 (último fechamento compartilhado).
Amostra de correlação móvel (fechamentos compartilhados): 227 valores móveis de 30 dias (a partir de 256 retornos diários em fechamentos compartilhados).
Anualização (dias/ano): XPT: 252 dias/ano; XAU: 252 dias/ano.
Taxa livre de risco: Usa o rendimento do Tesouro dos EUA de 3 meses (FRED: DGS3MO), com média na janela de cada ativo:

XPT: 4.20% de 2025-02-27 → 2026-02-25.

XAU: 4.20% de 2025-02-27 → 2026-02-25.
Arrasto da volatilidade (regra prática): Estimado a partir da volatilidade anualizada (retornos simples). Para a visão em retornos logarítmicos, veja Retornos logarítmicos.

XPT: ≈ -10.7%/ano

XAU: ≈ -3.2%/ano
Alinhamento de dados: Sem forward fill. Correlação e co-movimentos de cauda são calculados apenas em fechamentos compartilhados.
Em pares com calendários diferentes (por exemplo, cripto vs ações), movimentos de fim de semana/feriado entram no próximo fechamento compartilhado.
Convenção de retornos: Volatilidade/Sharpe/Sortino usam retornos diários simples. Risco de cauda usa retornos logarítmicos diários para estatísticas de distribuição (mas as tabelas mostram retornos simples). Retornos logarítmicos.

Fórmulas

Retorno diário simples

r_t = \frac{P_t}{P_{t-1}} - 1

Volatilidade

\sigma_{ann} = \sigma(r_t)\sqrt{A}

Arrasto da volatilidade (aprox.)

\text{drag} \approx \tfrac{1}{2}\sigma_{ann}^2

Índice de Sharpe

S = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sigma(r_t)\sqrt{A}}

Índice de Sortino

So = \frac{A\,\bar{r} - r_f}{\sqrt{\mathbb{E}[\min(0,\,r_t - r_f/A)^2]}\,\sqrt{A}}

Drawdown máximo

MDD = \min_t\left(\frac{P_t}{\max_{s \le t} P_s} - 1\right)

Correlação média

\rho = \frac{\operatorname{cov}(r^A,\,r^B)}{\sigma_A\,\sigma_B}

Retornos logarítmicos

\ell_t = \ln\left(\frac{P_t}{P_{t-1}}\right)

Notação

$P_t$: Preço no dia t.
$r_t$: Retorno diário simples.
$\ell_t$: Retorno logarítmico diário.
$\bar{r}$: Média do retorno diário.
$\sigma(r_t)$: Desvio padrão dos retornos diários.
$A$: Fator de anualização (dias/ano).
$r_f$: Taxa livre de risco anual.

Platinum vs Gold: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: XPT ou XAU?

XPT mostrou maior volatilidade de 46.2% anualizada, em comparação com 25.1% para XAU Durante o último ano. Maior volatilidade significa oscilações de preço maiores em ambas as direções.

XPT traz diversificação ao ser combinado com XAU?

XPT e XAU estão moderadamente correlacionados durante o último ano, com uma correlação média de 0.55. Isso oferece algum benefício de diversificação, embora ainda tendam a se mover juntos em grandes movimentos do mercado.

Quão ruins são os piores 5% dias de XPT vs XAU?

Durante o último ano, o VaR de 5% de XPT foi -4.55% e a Perda esperada de 5% foi -8.16% (piores 13 dias). Para XAU, foram -2.26% e -3.79% (piores 13 dias).

XPT e XAU caem juntos em dias ruins?

Em datas compartilhadas (n=256), quando XAU tem um dia de queda de 2σ, XPT também tem 66.7% (4/6 dias). Na outra direção, quando XPT tem um, XAU também tem 36.4% (4/11 dias).

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: XPT ou XAU?

XAU mostrou melhor desempenho ajustado ao risco com um Sharpe de 2.26 frente ao 2.03 de XPT Durante o último ano.

XPT e XAU podem ser combinados em uma carteira?

Sim, embora o tamanho da alocação importe. A correlação moderada oferece alguns benefícios de diversificação. A maior volatilidade de XPT (46.2%) significa que até pequenas alocações podem afetar significativamente o risco total da carteira.

Qual é o melhor investimento: XPT ou XAU?

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Desempenho relativo de XPT vs XAU (Normalizado a 100)

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Platinum e Gold: análise de risco

Índice de Sharpe

Índice de Sortino

Índice de Calmar

Índice de Sterling

Índice de Treynor

Índice Ulcer

Risco de cauda e forma da distribuição (1 ano): Platinum vs. Gold

Co-movimentos de baixa (2σ) — 1 ano

Dias em que XPT e XAU tiveram um dia de queda forte (2σ)

Dias em que XPT teve um dia de queda forte

Dias em que XAU teve um dia de queda forte

Platinum vs Gold Volatilidade (XPT vs XAU)

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Entradas e convenções

Fórmulas

Platinum vs Gold: Perguntas frequentes

Qual tem maior volatilidade: XPT ou XAU?

XPT traz diversificação ao ser combinado com XAU?

Quão ruins são os piores 5% dias de XPT vs XAU?

XPT e XAU caem juntos em dias ruins?

Qual tem melhor retorno ajustado ao risco: XPT ou XAU?

XPT e XAU podem ser combinados em uma carteira?