Drawdown máximo

Drawdown máximo é a métrica de risco mais relevante para o investidor que a gente usa. Ela responde: “Qual foi a maior perda percentual de um pico até o fundo seguinte?”

Não é sobre ruído do dia a dia. É sobre o tipo de movimento que faz as pessoas desistirem justamente na hora errada.

A definição

Em cada ponto do tempo, defina o pico acumulado:

$$\text{Peak}_t = \max\limits_{\tau \le t} P_\tau$$

O drawdown é a queda a partir desse pico:

$$\text{DD}_t = \frac{P_t}{\text{Peak}_t} - 1$$

Drawdown máximo é o menor drawdown na janela (a pior queda de pico ao vale):

$$\text{Max DD} = \min\limits_t \text{DD}_t$$

Reportamos como percentual negativo (por exemplo, −55%).

Como calculamos drawdown máximo na Gale Finance

1. Calculamos a partir de preços, não de retornos. Drawdown é sobre o caminho do valor da carteira.

2. Sem forward‑fill: usamos fechamentos observados; nada de preços “flat” inventados em dias sem negociação.

3. Páginas de comparação usam a janela compartilhada. Em comparações de pares, drawdowns são calculados no intervalo sobreposto de datas, para que os dois ativos sejam avaliados no mesmo regime de mercado.

4. Tempo de recuperação (quando disponível): se a série depois ultrapassa o pico anterior, registramos a data de recuperação e o número de dias corridos do fundo até a recuperação. Se não recuperar dentro da janela, a gente diz isso.

O que drawdown máximo não te diz

• Ele depende da janela. Um drawdown máximo de um ano e um de dez anos são coisas bem diferentes.
• Ele usa fechamentos diários, então não captura extremos intradiários.
• É um número só: não te diz se o ativo teve muitos drawdowns médios ou um desastre único.

Para completar a visão, combine com volatilidade e métricas de cauda como Perda Esperada.